房企再融資資金不得用于拍地或償還銀行貸款,近日證監(jiān)會的一場內(nèi)部會議關(guān)于限制對上市企業(yè)再融資的討論在地產(chǎn)和投資界引起關(guān)注。有業(yè)界認為如果出臺該政策,將降低企業(yè)拍地的杠桿資金,對過熱的土地市場降溫將起到一定作用。
面對企業(yè)不斷增加的資金杠桿率,政府準備出手了。只是這次出手的不是央行、銀監(jiān)會,而是證監(jiān)會。
不過投資機構(gòu)高層指出,此舉并沒有完全禁止房企的再融資通道,只是準備對再融資的使用和流向做出新的規(guī)范。在流動性充裕、信貸仍然寬松的市場環(huán)境下,房企的杠桿率仍然很高。對于這項醞釀中的政策,分析人士認為監(jiān)管層意在防止資金在資本市場和銀行體系內(nèi)過度循環(huán),以防范金融風險,而非特定針對房地產(chǎn)做出的調(diào)控政策。
只能用于房地產(chǎn)建設
房企在資本市場所獲得的再融資資金的使用將受到限制。
有媒體報道,近日中國證監(jiān)會在保薦機構(gòu)專題培訓會議上,討論了有關(guān)企業(yè)再融資資金用途的事項。
證監(jiān)會官員在這次會議上表示,企業(yè)再融資募集的資金不鼓勵用于補充流動資金和償還銀行貸款,企業(yè)需要詳細披露募集資金的實際使用信息。證監(jiān)會官員特別指出,開發(fā)商通過再融資補充流動資金將受到嚴格限制,再融資所募資金只能用于房地產(chǎn)建設,而不能用于拍地和償還銀行貸款。
對于上市公司再融資的資金運用,證監(jiān)會將做出明確限制。還有消息稱,房企一年期發(fā)行再融資資金用于補充流動資金、償還銀行貸款的比例不得超過募集資金總額的30%。對于公開發(fā)行的可轉(zhuǎn)債,將禁止償還銀行貸款。
投資界人士說,這項正在醞釀中的政策有一定的殺傷力,但對抑制過熱的樓市和頻出的地王,未必能起到很大的作用。
對于證監(jiān)會擬通過規(guī)范再融資來降低房企杠桿率的做法,業(yè)內(nèi)人士認為,這對地王現(xiàn)金有一定的作用,但作用有限。
再融資是今年房企獲得資金最重要的方式之一,如果監(jiān)管部門出臺該政策,的確短期內(nèi)會對企業(yè)拍地和償還銀行貸款有一定影響。
意在防范金融風險
證監(jiān)會擬出手對房企再融資資金用途進行限制,這背后傳達出什么信息?這一舉動是否意味著政府要收緊信貸口子,并暗示著接下來可能對樓市,尤其是熱點城市進行全面調(diào)控?
投資機構(gòu)和研究人員指出,今年樓市全面調(diào)控的可能性微乎其微。
那么證監(jiān)會此舉的目的何在。蘇鑫指出,證監(jiān)會此舉意在防范金融風險,而不是收緊信貸。
國內(nèi)一家投資機構(gòu)高層向記者表示,再融資資金是從資本市場獲得的,如果這筆資金用來償還銀行貸款,某種意義上相當于拆東墻補西墻。銀行如果不能對企業(yè)經(jīng)營能力和現(xiàn)金流來源做出明確而清晰的判斷,很可能認為企業(yè)資金相當健康而無風險。一但企業(yè)資金鏈某個環(huán)節(jié)出了問題,現(xiàn)金流緊張,加倍用的杠桿很容易出現(xiàn)集團崩塌。這一方面容易引發(fā)資本市場的債務糾紛,更重要的是可能影響到銀行資金的安全。
