“汽車金融第一股”姍姍來遲，擬港股上市的東正金融更新了上市資料。3月25日，東正金融在港交所披露的補充招股章程等文件顯示，其港股發(fā)售價將調低至每股3.06港元，低于招股章程所載的指示性發(fā)售價范圍下限4.20港元；募資凈額將由約26.72億港元降至15.34億港元，縮水約4成。同時，公司股票的上市日期將從3月26日延遲至4月3日或前后。
東正金融沖刺“汽車金融第一股”
資料顯示，截至2018年12月31日，共有25家汽車金融公司獲銀保監(jiān)會許可并受其規(guī)管。其中，上海東正汽車金融股份有限公司（簡稱“東正金融”）專注提供購買豪華品牌汽車的汽車金融產品和服務，其控股股東正通汽車從事經銷商業(yè)務近20年。
從透露上市計劃時起，東正金融便成為業(yè)內關注的焦點，并被認為有望成為“汽車金融第一股”。不過，在港交所披露上市招股書后不足一周，東正金融的上市計劃就有所調整。新京報記者梳理后發(fā)現，東正金融于3月14日首次披露全球發(fā)售公告，并在其后的3月20日宣布，將下調發(fā)售價和延遲上市。
按照東正金融3月25日更新的補充招股章程等文件，其發(fā)售價將調低至每股3.06港元，預期自全球發(fā)售收取的合計所得款項凈額（扣除應付的包銷費用及其他估計開支后）約為15.335億港元。按照調整前的招股書，東正金融給出的發(fā)售價為“不超過每股6.30港元、預期不會低于每股4.20港元”。
東正金融曾按招股章程所述發(fā)售價范圍的中間價推算：假設發(fā)售價為每股H股5.25港元，經扣除有關全球發(fā)售的包銷費用及其他預計開支后，將自全球發(fā)售收取所得款項凈額約26.722億港元（假設超額配股權未獲行使）。
除了發(fā)售價向下調整外，東正金融原來擬于3月26日在香港聯交所上市的計劃，也被推遲至4月3日或前后。
近3年不良貸款率持續(xù)下降
從成立到登陸港股，東正金融只用了大約4年時間。2015年3月，東正金融成立，此后幾年營業(yè)收入迅速增長。數據顯示，2016年公司實現營收3.324億元，2017年及2018年營收分別增至4.62億元及8.158億元，復合年增長率達56.7%。
截至2016年、2017年及2018年12月31日，東正金融的不良貸款率分別為0.37%、0.28%及0.27%。根據灼識咨詢的報告，獲許可的汽車金融公司2016年及2017年12月31日的平均不良貸款率分別為0.61%和0.49%。
新京報記者注意到，該公司目前的業(yè)務分為零售貸款業(yè)務和經銷商貸款業(yè)務。通過零售貸款業(yè)務，東正金融為終端客戶購買汽車提供零售貸款產品和服務。經銷商貸款業(yè)務則類似于供應鏈金融服務，東正金融向經銷商提供貸款，幫助其購買汽車，然后出售給終端客戶。
對于近幾年營收增長的原因，東正金融解釋稱，主要由于零售貸款業(yè)務的增長。東正金融公布的經營數據顯示，公司零售貸款業(yè)務收益在2016年、2017年、2018年分別為4.165億元、5.835億元和10.513億元，其中包括利息收入及手續(xù)費、傭金收入。
根據東正金融披露的信息，公司的零售貸款業(yè)務又分為自營零售貸款業(yè)務和零售貸款促成業(yè)務。前者包括以自有資金發(fā)放零售貸款并收取利息，也有直接租賃收取租金，還包括以銀行的資金發(fā)放貸款。零售貸款促成業(yè)務更像“導流”模式，東正金融把客戶輸送至商業(yè)銀行，并收取一定的服務費，由商業(yè)銀行進行放貸。
從零售貸款業(yè)務本身來看，東正金融2018年的10.513億元收益中，自營零售貸款業(yè)務、零售貸款促成業(yè)務分別實現7.695億元和2.818億元。
65%募資發(fā)放外部客戶自營零售貸款
在東正金融業(yè)務拓展中，股東的作用不容小覷。
新京報記者從招股書中發(fā)現，在2018年東正金融的零售貸款業(yè)務收益中，來自正通汽車的客戶比例達58.04%，外部客戶為41.96%。在同期經銷商貸款業(yè)務收益中，正通汽車經銷商和外部經銷商貢獻的收益比例分別為44.4%和55.6%。
“自成立以來，我們已與大部分正通汽車經銷商合作，預期正通汽車客戶的業(yè)務量增長會更為穩(wěn)定。長期而言，為把握更多業(yè)務機遇，我們將會繼續(xù)開拓正通汽車經銷商網絡以外的范圍，以促進增長及發(fā)展，并專注于與外部經銷商及外部客戶的業(yè)務發(fā)展，進一步改善我們的整體表現?！睎|正金融介紹稱，將通過拓展外部經銷商網絡及接觸更多外部客戶，建立確保輸入與外部客戶及外部經銷商相關的人力資源的專責團隊，逐步拓展外部經銷商零售貸款業(yè)務規(guī)模。
此次發(fā)行港股募集的15.335億港元資金如何運用？東正金融透露，70%所得款項凈額（約10.734億港元）將用作拓展涉及外部客戶的業(yè)務。其中，65%所得款項凈額（約9.967億港元）將用作發(fā)放外部客戶的自營零售貸款的資金；5%所得款項凈額（約0.767億港元）將用作拓展外部經銷商網絡。
此外，15%所得款項凈額（約2.3億港元）將用作發(fā)放正通汽車客戶的自營零售貸款；5%所得款項凈額（約0.767億港元）將用作發(fā)展技術、營運及風險管理能力；10%所得款項凈額（約1.533億港元）將用作一般營運資金。（記者 陳鵬）
