近日以來(lái)，多家家居企業(yè)及廚電企業(yè)公布了前三季度的財(cái)報(bào)，在房地產(chǎn)行情的變化之下，影響情況不盡相同。家居行業(yè)依托2015下半年地產(chǎn)行情上升的情況，業(yè)績(jī)提升情況比較明顯。而對(duì)于地產(chǎn)調(diào)控政策出臺(tái)后的影響情況，業(yè)內(nèi)人士表示影響有滯后性，后續(xù)業(yè)績(jī)可能受到波及。
受2015年下半年地產(chǎn)上行影響 家居企業(yè)業(yè)績(jī)大幅提升
地產(chǎn)是家居消費(fèi)的核心驅(qū)動(dòng)因素，目前情況下，喬遷新居是居民購(gòu)買(mǎi)家居的首要原因，2015年下半年以來(lái)的地產(chǎn)上行行情對(duì)家居銷(xiāo)售具有一定拉動(dòng)作用。
索菲亞發(fā)布的三季報(bào)顯示，1-9月公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入29.7億元，同比增長(zhǎng)43.5%;歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)4.08億元，同比增長(zhǎng)48.04%。第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13億元，同比增長(zhǎng)42.66%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.08億元，同比增長(zhǎng)48.07%。中信證券認(rèn)為，訂單量增加和客單價(jià)提升是公司延續(xù)高增長(zhǎng)的原因，其中訂單量增加主要來(lái)自一二線(xiàn)銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)的加密和四五線(xiàn)銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)的拓展以及促銷(xiāo)活動(dòng)的拉動(dòng)，而客單價(jià)的提升則來(lái)自于產(chǎn)品升級(jí)和品類(lèi)多樣化。
曲美家居前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.26億元，同比增長(zhǎng)26.78%;實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)1.33億元，同比增長(zhǎng)59.64%。曲美家居表示，其業(yè)績(jī)的提升主要受益于公司渠道的不斷擴(kuò)張。截至今年6月30日，公司擁有經(jīng)銷(xiāo)商311家，經(jīng)銷(xiāo)商專(zhuān)賣(mài)店698家，直營(yíng)店14家，新店開(kāi)店速度也在加快。
家電行業(yè)整體影響小 以白電、廚電為主
與家居行業(yè)相比，家電行業(yè)受地產(chǎn)行情影響相對(duì)較小。業(yè)內(nèi)人士指出，地產(chǎn)行情對(duì)家電行業(yè)的影響主要體現(xiàn)在白色家電和廚電行業(yè)上。
老板電器前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入39.85億元，同比增長(zhǎng)27.69%;實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)7.01億元，同比增長(zhǎng)43.67%。第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.60億元，同比增長(zhǎng)35.28%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.78億元，同比增長(zhǎng)53.39%。分析人士指出，目前老板電器60%以上的收入來(lái)自一線(xiàn)和核心二線(xiàn)城市。
華帝股份三季報(bào)顯示，1-9月公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入31.18億元，同比增長(zhǎng)18.41%;歸屬上市股東凈利潤(rùn)2.01億元，同比增長(zhǎng)51.69%。第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.41億元，同比增長(zhǎng)19.96%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.47億元，同比增長(zhǎng)118.02%。
地產(chǎn)行情影響具有滯后性 后續(xù)業(yè)績(jī)受波及
家居、家電行業(yè)能否在地產(chǎn)調(diào)控政策出臺(tái)后延續(xù)靚麗業(yè)績(jī)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，需從銷(xiāo)售情況和反應(yīng)周期兩個(gè)角度進(jìn)行觀(guān)察。
業(yè)內(nèi)人士表示，地產(chǎn)行情下行對(duì)普通家居企業(yè)的銷(xiāo)售影響較大，但對(duì)定制家居企業(yè)的影響較小。定制家居增長(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)是定制滲透率的提升，目前定制衣柜滲透率為40%，未來(lái)還有很大提升空間。對(duì)于成品家居企業(yè)而言，其銷(xiāo)售增速與房屋銷(xiāo)售的相關(guān)性強(qiáng)于定制家居企業(yè)。
另外，地產(chǎn)行情變化對(duì)于家居銷(xiāo)售的影響需要一定的反應(yīng)周期。地產(chǎn)行情變化對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈下游企業(yè)的影響一般要滯后2-3個(gè)季度，也就是說(shuō)，今年四季度開(kāi)始的地產(chǎn)調(diào)控給家居銷(xiāo)售帶來(lái)的影響在明年二季度才能開(kāi)始體現(xiàn)。短期看，家居行業(yè)仍能享受1年左右的訂單滯后紅利期。對(duì)廚電而言，地產(chǎn)行情下行帶來(lái)的影響可能會(huì)較大，因?yàn)閺N電50%的銷(xiāo)量來(lái)自新購(gòu)房的購(gòu)置需求。
對(duì)于家電行業(yè)的龍頭企業(yè)來(lái)說(shuō)，其業(yè)績(jī)主要來(lái)自市場(chǎng)份額不斷提升帶來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)紅利，因此他們可充分抵御地產(chǎn)行情下行帶來(lái)的不利影響。
