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毫無疑問，劉芹是近兩年來最為耀眼的投資人。

自 2012 年至今，Morningside（晨興）合伙人劉芹主投的YY 、迅雷、UC 等公司先后上市或被巨資收購。他4年前 A 輪進入的小米，現(xiàn)在傳聞估值已由最初的2 億美元升至 400 億美元。

在晨興15年，劉芹投出的UC、YY、小米均與雷軍直接相關。他只是一個認識了雷軍的幸運兒嗎？

劉芹不諱言這個已被人觀察到的事實：他的成功與雷軍有直接關系。“與雷軍相識，是我投資生涯成長過程中的幸運機遇，他是我的良師益友。與他的深度交流，打開了我的眼界。”劉芹對《創(chuàng)業(yè)家》說。

“雷軍對于劉芹的影響還是相當大的，”UC優(yōu)視董事長俞永福說，“因為基本上雷軍投資成功的幾個案子都跟劉芹分享了。”

在 2014 年晨興 CEO 峰會上，雷軍又提到了他的“臺風口”理論。從表面上看，對于劉芹，雷軍自己似乎已經(jīng)成為了“臺風”。

劉芹成為明星投資人，僅僅是跟著雷軍投資這么簡單嗎？

“但是不能抹殺劉芹的能力，”俞永福接著說，“這些項目里面他有些就沒投，比如VANCL。

沒有投凡客，成為反對“劉芹不過是靠雷 軍”論的主要理由，但劉芹自己并不在意這個還算有力量的論據(jù)。他說，“我們整體上對電商沒有激進地押注，也許我們當時的保守就是錯的。我們確實沒有投凡客，但是我們也同樣錯過了京東。”

他曾坦率回應相關疑問：“雷軍的項目那么多，我們合作的也就 8、9 個。雷軍也不是只找我們，我們有自己的判斷。只是我們接的雷軍項目中，明星項目的比例高而已。”

“明星項目比例高”的意味不言而喻。

Morningside 本來是香港陳啟宗、陳樂宗兄弟的家族基金，2007 年在劉芹等人的提議下成為了開放式基金。劉芹在這個基金里做了15 年，從一個“拎包的”成為了合伙人。盡管他用了“熬”這個字，但這并非一個勵志故事。他的極強的求知欲和思考能力是關鍵。

劉的一位晨興前同事對《創(chuàng)業(yè)家》表示，晨興早期的薪酬比較低，劉能忍耐這么多年，值得佩服。劉對《創(chuàng)業(yè)家》說，他從來不認為VC 這個行業(yè)是靠高工資來作為回報的。在所投項目沒有結(jié)果的那些年里，他對自己是不是適合做投資人有過懷疑，但從未放棄這個行業(yè)一定會給有能力的人回報的信念。

和雷軍一樣，劉喜歡談大勢，談“順勢而為”。無論這是事后的總結(jié)還是他先知先覺，事實是，在 PC 互聯(lián)網(wǎng)初期他選擇了迅雷，在PC 互聯(lián)網(wǎng)后期他選擇了UC、YY，在移動互聯(lián)網(wǎng)早期他選擇了小米。劉不否認運氣，但如果完全歸于運氣，也缺乏說服力。

除了對互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的深入理解，被眾多所投項目創(chuàng)始人一致稱道的，是劉芹跟他們是朋友。他們見慣了高高在上的投資者，因此對“發(fā)自內(nèi)心地尊重創(chuàng)業(yè)者”的劉芹好感十足。“我也不取悅他們，”劉芹說，“也不看低人家，無論從投資還是其它方面能幫就幫。”在被投者看來，劉所積累的行業(yè)經(jīng)驗比錢更有用。

可能還是要說到運氣。認識雷軍，劉芹有了“眼界”和投資項目；為 Morningside 工作，他獲得了自己服膺的價值觀。陳氏家族所做的巨額捐贈已漸漸為人知曉，晨興集團董事局主席陳樂宗先生接受《創(chuàng)業(yè)家》專訪時說，“一定 要把錢用到對人類有貢獻的地方”。陳先生認為 劉芹等同事與家族在價值觀上高度一致。在劉芹看來，投資與慈善是一回事：都是“用來幫 助這個社會，推動這個社會的進步的”。有了這個信念，他所說的“發(fā)自內(nèi)心地尊重創(chuàng)業(yè)者”、與創(chuàng)業(yè)者成為朋友就不再是空談。

劉芹說，他經(jīng)常提醒創(chuàng)業(yè)者，對自己要有“不偏不倚的認知”：你應該搞明白，哪些是你的能力，哪些是機遇，不要妄自尊大，也不要妄自菲薄。

他也經(jīng)常對自己這么說。

從武鋼到晨興

 

 

 

進入晨興，看似偶然，實際來自劉芹對自己人 生的清晰規(guī)劃。

我 1989 年從武漢考到北京科技大學，工業(yè) 自動化專業(yè)，1993 年畢業(yè)。我上學比較早，20 歲就大學畢業(yè)了。

武漢有一個特別大的國企叫武漢鋼鐵公司，北京科大更名以前叫“鋼院”，是一個系統(tǒng)。我父親也是武鋼的，所以我就分配到武鋼去了。

那時候在北京上大學，我受到兩方面的影 響和激發(fā)。自動化專業(yè)要學工科的東西，還要 學理科的東西，還要學計算機，學電子電路，還要學系統(tǒng)控制理論，挺龐雜的，非?？缃?。我那時候小，也不懂什么職業(yè)發(fā)展，但是覺得自動化專業(yè)給了你一個非常好的數(shù)學物理方法的思維框架：做自動控制，要對所有的客觀事件提煉數(shù)學模型，它必須得是“可觀測”的， 才談得上控制。這種認識客觀世界的方法，對以后你做任何事情都有很大幫助。

另一方面，北京是一個各方面都很活躍的地方，對一個像我 16 歲就出門到北京來、什么都不懂的人來講，北京會帶來非常大的沖擊和野。那個時候是我開始被慢慢啟蒙的階段，我對好多事情有好奇心。

那時候同學中有出國的，我還是年齡小， 對于出國沒形成那么明確的訴求。到武鋼開始 參加工作，我覺得也挺好的。我們不做生產(chǎn)，但是要進入工廠里面去做生產(chǎn)線的自控系統(tǒng)。那種廠房都是幾公里長的，自動化程度相對比較高。

這段經(jīng)歷讓你明白什么是真實的社會，但是年輕人在那種體系里面，很容易產(chǎn)生焦慮感。 焦慮感可能是來自于沒有變化，或者說對自己 二十年之后變成什么樣都一眼能看到底。再加上在北京念過書，同學有考研的，有出國的，都有更大的想法，那個時候還開始流行去深圳，去南方。我就在考慮自己的人生到底應該是什么樣的。

我覺得我應該出國，然后開始準備托福跟GRE。在準備的過程中，我回北京買新東方的教材，聽說還有一個 GMAT，才知道還有一個“商學院”，才知道有個“中歐”。本來那時候沒想去中歐，挺想通過正規(guī)的考試出國。

我去中歐念書是 1998 年，24 歲。

選擇商學院，我覺得就像我之后選擇做投資，我是在逐步認識自己。每一次做選擇，我發(fā)現(xiàn)我都有極強的好奇心去了解一些未知的東西。商學院是很跨界的，非常強調(diào)綜合性的能力，跟我以前學的自動化專業(yè)有一點像。我自己慢慢意識到，我可能在個性上面對跨界的、不知 道的事有非常強烈的興趣。

反正那時候比較年輕，就跟現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)一樣， 沒什么損失，失敗了再來。

商學院給我打開了另外一片視野。所有的 商學院基本上是不講課，全是你自己學，上課 就是老師跟學生互相討論和溝通，激發(fā)你自己提問題的能力。我有很長一段時間不太適應。

那時候有很多實踐，除了實習，還有一個 專門模塊，是幫公司做實際的顧問服務。絕大 部分同學都愿意去跨國公司，我們小組五個同學選了一個大家不太愿意選擇的項目。當時有個投資機構(gòu)叫ASIMCO，是九十年代第一批到 中國的基金，當時大概是 4 億多美金，挺大的。 他們投了中國很多汽車零部件行業(yè)，工廠全在 三四線的縣級城市，有的都沒聽說過。

他們投的公司需要第三方的機構(gòu)做一次診 斷。跟我們一對一聊的是公司的總經(jīng)理，五十 多歲，很資深的人，但是我們發(fā)現(xiàn)，這是個跟政府合資的企業(yè)，有非常大的公司治理結(jié)構(gòu)問題。而且我們也考察了他們產(chǎn)品所在的細分市場，發(fā)現(xiàn)市場戰(zhàn)略也有問題，它導致了產(chǎn)品戰(zhàn)略問題，產(chǎn)品戰(zhàn)略問題又帶來供應鏈不合理的問題。

我們小組的學習氛圍很濃厚，其中有一個 同學是我現(xiàn)在的搭檔，石建明。我們選擇這個 項目而不是跨國公司，事后看，我覺得多少反映出來一點我們的價值觀：我們喜歡看到、解決一些實際的、有效的問題。

我們寫了一個非常全面、詳細的報告。因為這份報告，ASIMCO 給了我一份工作的offer。

我 1999 年畢業(yè)，這時候互聯(lián)網(wǎng)開始起來了。我后來感覺人其實挺渺小的，時代的機遇更重要：你看我陰差陽錯選了去中歐，因為學習的原因接觸了 PE，知道了什么叫投資，因為這個項目大致理解了投資機構(gòu)的人在想什么問題，接著又趕上了互聯(lián)網(wǎng)。

我對互聯(lián)網(wǎng)有一種本能的熱情。那個時候 大家都很心潮澎湃，覺得好像來了一次新的工 業(yè)革命?？飚厴I(yè)的時候我主動去了一家當時在上海挺有名的互聯(lián)網(wǎng)公司，叫億唐，我做兼職，試一試。

我最終去了 Morningside（晨興）。石建明實習的時候就在Morningside，他一畢業(yè)就 去了那兒。我在億唐干著干著，對互聯(lián)網(wǎng)有很 多困惑。我記得挺清楚，有一次參加什么會，有人抓住我的手說發(fā)現(xiàn)了納斯達克漲跌的秘密。每個人都瘋狂，我總覺得有點兒不踏實，覺得需要找一個不是那么浮躁的地方。因為我跟石建明關系非常好，所以我也決定加入進去。

在晨興的前 5 年

引進國際大牌雜志并親自管理，讓劉芹有了創(chuàng) 業(yè)實踐，對他理解創(chuàng)業(yè)者幫助甚大。

晨興是一個很獨特的投資機構(gòu) , 是陳氏兄 弟（陳啟宗、陳樂宗）用自己家族的資金做投資。

我看那時候跟我們挺像的是 IDG。IDG 的麥戈文，他也是家族公司，用自己的錢做，屬于第一代把VC 這個概念引入到中國。但是他們規(guī)模更大。晨興是從 1998 年開始干互聯(lián)網(wǎng)VC 的，再之前他們也做投資，但是不做互聯(lián)網(wǎng)。

我最近一段時間有時候回中歐，跟中歐現(xiàn)在的學弟學妹交流。大家問我當年是怎么找工作的。我其實找工作不是特別厲害的人，我認為我和石建明都不是那種中歐標準模板里面找工作最有競爭力的學生類型。那時候最優(yōu)秀的學生英文特好，表達能力特別強，各方面都出類拔萃，找工作通常第一選擇工資最高的，都是去麥肯錫這樣的顧問公司或者是投行，或者去跨國公司。我們?nèi)ミ@些機構(gòu)都沒什么優(yōu)勢。但是可能我們跟很多同學有一點不一樣的地方在于，我覺得我選了一個我自己有 passion（激情）的事情，我們愿意做一些新東西，內(nèi)心深處喜歡的東西。我老跟 Ken（石建明）講，從某種程度上說，那個階段，我們倆是苦逼的loser，不是那種意氣風發(fā)的winner。

我跟學弟學妹講，當時 ASIMCO 給我的offer 的工資比我在晨興高，我選的不是工資最高的，也不知道這個工作能怎么樣，但是我做了一件自己特別喜歡的事。互聯(lián)網(wǎng)是一個全新的東西，打破了很多東西，給了你無限的可能，我當年從武鋼出來就是想尋找這種變化和可能。我覺得在年輕的時候，一定要做自己喜歡做的事。

投資其實挺難做的，但是一個極有意思的事，會讓你用一個不同的視角看待事情。我做每一份工作都蠻勤奮，我無論在武鋼，還是在億唐，至少我覺得我是一個蠻勤奮、容易被大家看到有一定閃光點的人。

去晨興還不滿一年，到了 2000 年下半年，互聯(lián)網(wǎng)泡沫就破了。我們現(xiàn)在還有一個合伙人是張斐，他以前跟馮濤在聯(lián)創(chuàng)基金工作，后來又與馮波一起做策源基金，也是中歐比我跟石建明高一屆的同學，比我們更早加入投資行業(yè)。我記得那段時間我們特別閑，我們倆沒事就打網(wǎng)球，快失業(yè)了，投資變得很冷，很冷，很多人可能就離開了。

晨興的投資也放慢了節(jié)奏。晨興本來一直都希望自己在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)除了投資，做一些真正的 startup（創(chuàng)業(yè)）的事情，而且對互聯(lián)網(wǎng)有一個戰(zhàn)略叫跨媒體戰(zhàn)略，認為互聯(lián)網(wǎng)本身是一個媒體，還可以跨。所以晨興也關注平面媒體、電視媒體、戶外媒體。那個時候互聯(lián)網(wǎng)唯一的商業(yè)模式就是廣告模式，所以跨媒體在當時是挺能自圓其說的一個戰(zhàn)略，大家都想嘗試。

結(jié)果一做平面媒體的投資才知道沒法做，因為那時平面媒體都是事業(yè)單位，刊號都是國家的。我們就想能不能自己做，就嘗試引進了《福布斯》，《哈佛商業(yè)評論》。講起來，其實《福布斯》的富豪榜、中小企業(yè)榜，是我們在背后，只是晨興一直是非常低調(diào)的投資機構(gòu)，早年我們還是非常務實在后面做一些事情。

從 2001 年到 2004 年，我們做了一個平面媒體業(yè)務集團，除了上面兩本雜志，還有《外灘畫報》，我們還協(xié)助引入了《VOGUE》。我們當時接觸了國際上很多大牌雜志，我們的策略是國際品牌的 licensee（執(zhí)照持有人）引入，本地化。

那兩三年對我們影響非常大，基本上我們像 startup 公司一樣。我們的角色完全變了，你像 Ken，有段時間他是做《福布斯》的出版人，其實就是總經(jīng)理；我是管過《外灘畫報》，還有一些不太成功的項目。我們都是親自操盤的。

我覺得晨興做事情有一個特點，就是非常務實勤奮，不浮躁，總的來說還是能把一個事兒做出一個結(jié)果來。我還是蠻感激那一段過程、這個家族基金的所有者——在這個過程中你看得出來，他們在人上面是挺關注的，對我們來講就是在花很多錢培養(yǎng)我們，因為雜志這個事我們也沒干過。我覺得我們很幸運，在這個 family 里面，我很喜歡那種比較平等的文化氛圍，還有一個就是非常高效的溝通，不繞彎，極其務實。晨興的文化讓我學會冷靜，理性客觀，同時又很有激情。同時，也讓我建立了很強的信托責任：你投這個資，如果是你的錢你會投嗎？ 我慢慢地非常喜歡和推崇這種做事的風格，往小里說是風格，往大里說是一種文化。

從家族基金到開放基金

在 劉 芹 等 人 提 議 下， 陳 氏 家 族 同 意 把Morningside 由家族基金變?yōu)殚_放式基金。這是事關晨興發(fā)展的重要決策。

2001 年之前，晨興投了搜狐、攜程、第九城市，其實死了很多案子，但是這三個很幸運。我在那個階段是剛進去，做學徒，找項目，做推介，討論。2001 年到 2004 年花了很多精力在 startup，自己從年輕有熱情、不太有經(jīng)驗的書生，蛻變成為一個久經(jīng)考驗，說難聽點兒，去街頭跟人搶飯的創(chuàng)業(yè)者。我覺得我們比創(chuàng)業(yè)者還是幸運的，因為我們畢竟還有預算，而創(chuàng)業(yè)者需要融錢。我覺得從那之后，再看一些投資項目，我不會再看表面性的東西，會探究背后的東西，而且我對創(chuàng)業(yè)者所面臨的壓力，他的心態(tài)，其實他背后怎么想，都很清楚，因為我當年操盤做雜志時，我表面講的和我內(nèi)心真實想的，其實是有不一樣的。創(chuàng)業(yè)者骨子里面，是孤獨的。

到了 2004 年，我們覺得有點兒不對了，好像錯過了挺多的投資機會。之后，我們回過頭來，開始加大對投資的專注。我們逐步從平面媒體的運營角色抽身出來，請了一些專業(yè)的管理者去管理，因為那個業(yè)務基本上已經(jīng)定型了，怎么定位內(nèi)容、怎么建立品牌、怎么做營銷，都已經(jīng)有模樣了，已經(jīng)做到幾個億的盤子了。

2004 年之后我投了聚眾、迅雷，Ken 那時候也投了正保遠程教育，就是中華會計網(wǎng)，后來在紐交所上市。2007 年， 投了多玩，UC。

在 2005、2006 年，就有很多獵頭公司在找我和 Ken，還有一些國外的基金。我們立刻意識到 VC 的環(huán)境發(fā)生了挺大的變化。那時候開始出現(xiàn)美國基金在中國這邊設 office，都在挖人。我們有挺大的壓力，覺得晨興會被邊緣化。在晨興里面，我們已經(jīng)開始在一線主導很多投資，跟家族肩并肩這么多年一起做，我們之間建立了非常好的信任關系，而且晨興內(nèi)部一直有不錯的激勵機制，但擔心團隊做不大——我們一路干過來，和家族的這種信任關系是我們能夠一起共事的基礎，但是再來一個新人的時候，要重新建立信任，要花很長時間。比如我們說未來會有分配機制的，我是信了，因為我在里面工作這么多年，我做到了就拿到，對于一個以前沒有在這里工作過的人，你跟他說我們有這個機制，他不一定信。這個團隊因此會變得非常內(nèi)斂；如果你是一個基金平臺，一個開放式的 LP，治理結(jié)構(gòu)更明確，也就更有活力。

我跟 Ken 那時候就商量，如果我們不發(fā)展，就可能會被邊緣化。再有，我也是不服氣，為什么一定要加入別人的基金？為什么我們自己不能做一個一線受人尊重的 VC 基金？一方面是我自身有一點兒野心，還有一個核心原因，在很多全球基金，你老得向幾萬英里外的美國總部解釋你為什么要投這個項目，我覺得挺難的。我認為對早期投資來講，投一個項目其實是挺難解釋的。如果合伙人之間沒有高度信任，這個投資沒法做，會產(chǎn)生太多的決策噪音，你被迫做很多所謂的說服工作。坦率講，我們內(nèi) 部現(xiàn)在做的每一個投資，我們每個合伙人做決 定的時候，常說的一句話是“我挺糾結(jié)的”，我覺得這是正常的。

那時候我跟石建明想，也許我們倆也應 該往外闖一闖，創(chuàng)業(yè)。我們倆蠻幸運的，跟家 族的人一討論，他們很開放，說你們不出去我們也有錢，你們要愿意出去，我們也支持，但是出去會很苦，融資很難。我們還是挺想試一 試。我們跟 family 之間的信任度非常高，大家決定我們應該出來，他們支持我們，我們依然屬于Morningside 集團，還是在這個family 里面，還是使用這個名字，而且他們是我們最重要的 LP。實際上，沒他們的支持，我們根本沒辦法往外走。

2007 年底決定，2008 年 2 月份去國外路演，找人聊。我其實覺得我們?nèi)诓坏藉X，或者說沒人相信我們。我跟人講我們已經(jīng)做了好多年投資了，好歹還有這么一兩個成功案例，但是基本上沒人相信。

挺湊巧的是，美國的金融危機這時候爆發(fā)了，本來有些人對我們有點兒興趣的，也就沒法談了。在那種情況下，家族給我們非常大的支持，我們的第一期開放基金才邁出第一步。

第一期融了 1.5 億美金， 大頭兒還是family，小頭兒是我們自己去外面融的。我們和家族之間的關系，可能不是投資者和基金管理者的關系，我覺得我們就是一個拍檔。在金融危機那么困難的時候，家族能夠加倉，我覺得這些東西能讓我們意識到價值觀為什么那么重要。

我們把已經(jīng)投了的一些項目，YY、UC，放到一期基金里面，我們業(yè)內(nèi)叫提前儲備，儲備一下放到里面去。一期基金我們現(xiàn)在看是回報最好的。

晨興集團有很多投資業(yè)務，我們只是把對中國的互聯(lián)網(wǎng)、大消費的投資變成了單獨的業(yè) 務。我是 1999 年底加入晨興，2007 年出去跟 人家談融資，已經(jīng)有 7 年左右的資歷，但行業(yè) 里面的人認為，我們就是新人。挺殘酷的。但也是因為這一次出來，很多人至少一些LP 開始 關注我們，慢慢對我們有認知了。我們一步一 步走到今天，現(xiàn)在已經(jīng)做到三期基金，規(guī)模也增長到3 億多美金。家族仍然是我們最重要的LP，而且是我們的合伙人，我們是一起來管理。

迅雷、UC、YY、小米和凡客

與雷軍相識，是劉芹投資生涯中的重要時刻。

我認識雷軍是在 2003 年，通過朋友，并非因為我們都是湖北人。我那時候給他推薦了一個叫迅雷的公司。

我 2000 年認識迅雷的創(chuàng)始人鄒勝龍。他2003 年從美國回來，把工作辭掉，把家搬到中國，沒有退路了，那是真創(chuàng)業(yè)。我們當時因為在做媒體業(yè)務，所以沒有投第一輪，而是介紹給了雷軍。后來我們殺回來干投資，立刻投資。我那段時間經(jīng)常到北京來找他聊天，交流 行業(yè)里面各種機會，就成朋友了。與雷軍相識， 是我投資生涯成長過程中的幸運機遇，他是我的良師益友。與他的深度交流，打開了我的眼界，看事情的高度變得不同。

我認為迅雷有做大的特征，有能做成大公 司的基因。我們當年對它的信心還是一直都沒 有喪失過。迅雷下載的背后其實是搜索技術，加上一個P2P 分布式計算技術，這兩個技術 都有極強的網(wǎng)絡效應，有網(wǎng)絡效應就都有做大 的可能，而且又切的是下載，是殺手應用。它的挑戰(zhàn)和困惑是商業(yè)模式的摸索，它又趕上了2008 年視頻這一仗。視頻這一仗偏偏是媒體、內(nèi)容、銷售，是他們不擅長的，又把他們整個 戰(zhàn)略方向拖到那個里面去。這個公司在商業(yè)模 式摸索中有一些波動，但是它技術上的門檻還是有的。

投資 UC、YY 都是雷軍介紹的。我們那個時候在一起互相探討很多項目，他在我們這邊合作的項目很多，比如我推薦迅雷給他，他也推薦 UC、YY 給我們。有一段時間迅雷也挺火的，也是當年的明星公司。而且我們投UC跟 YY 的時候，它們還不是大家都認為特別熱 門的好項目。我覺得我跟雷軍在一起工作，都有一種一加一大于二的感覺。我們并沒有約定我的項目你一定要投，你的項目我一定要投，是蠻自然的互相吸引的過程。

我們 2007 決定投資 UCweb，很多人不理解為什么要投手機瀏覽器。因為它有價值。它在這個瀏覽器上面放了一個網(wǎng)站分類導航目錄。

我想不出來，為什么在美國雅虎首先出現(xiàn)——這是一個人工分類的導航列表——而后谷歌出現(xiàn)，把雅虎價值給打沒了；在中國，卻是先有了百度，但是很多年以后，出現(xiàn)了一個叫 hao123 的導航頁，為什么？在中國，我們一直強調(diào)中國有“后發(fā)優(yōu)勢”，為什么是在百度搜索引擎出現(xiàn)后，又會出現(xiàn)一個人工分類的hao123?

這就存在一個非常有意思的核心細節(jié)。這說明中國有大量的網(wǎng)民是不知道怎么用拼音的，不知道怎么用鍵盤的，甚至是不知道怎么用搜索引擎的。拉丁字母打一個字做搜索非常簡單，而中國用拼音寫漢字輸入到搜索框是很困難的。

這說明，第一，流量在互聯(lián)網(wǎng)里是很核心；第二，流量的實現(xiàn)不一定純粹照搬美國。2007年，還是塞班的時代。塞班的特點，是用手機鍵盤輸入漢字，很痛苦；用手機鍵盤，要去按住搜索框更加痛苦。所以我們的答案很簡單：UCweb 在 2007 年塞班的無線互聯(lián)網(wǎng)時代是流量聚合核心。

這個決策的核心點， 就來自于我們對 hao123 一個不起眼的現(xiàn)象的思考。

投 UC 挺有意思，我出了好幾次價，一次比一次高。有一次雷軍也很好奇，問我在市場看不懂 UC 的早期階段，為什么敢于那么激進。我說我真的挺看好。我跟雷軍一起討論的時候，他問過我，你選項目的標準是什么？我說我就要 home run（棒球里的全壘打，引申為贏最大的）；我說如果這公司沒有 IPO 的潛力，我就不想投。我覺得要有一個跨欄的高度，我自己一直守著這個高度，我愿意專注在那種有潛力的大的東西上，敢于冒險。

何小鵬和梁捷是兩個產(chǎn)品經(jīng)理和工程師，我在中國很少看到有創(chuàng)始人愿意這么 open。他們講，在早期創(chuàng)業(yè)的時候，他們的名片印的都是副總經(jīng)理，兩個人出門跟人開會，說我們都做不了決定，我們回去跟總經(jīng)理商量，其實他們沒后面的總經(jīng)理，他們就是總經(jīng)理。他們有一種很樸素的、想要做大事的雄心，這是一點；第二，人貴有對自己不偏不倚的認知，我覺得他們有這種很客觀的自知之明，愿意邀請更強的人加入。其實這是一種 power，一種很難得的能量。他們后來找到俞永福加入公司做 CEO的時候，還是讓我挺震撼的，因為永福是我的VC 同行。

YY也挺有意思。當時它還只是多玩游戲網(wǎng)。我原來做雜志的時候，找獵頭挖過李學凌。他那時候在網(wǎng)易，我對他還很有印象的。過了一兩年，他干多玩，我又跟他聊，說我那時想讓你來做雜志的主編什么的，因為他以前干過記者，又做過大門戶。他挺客氣地回絕我，我今天理解他的意思是，你這池子太小，我的野心裝不下。

晨興之前投過九城。我認為，游戲行業(yè)實際是個電影行業(yè)，做內(nèi)容非常難持續(xù)，內(nèi)容產(chǎn)業(yè)很難預測。我早期干投資的時候，天天泡在網(wǎng)吧，每天觀察人們在互聯(lián)網(wǎng)上干什么。我發(fā)現(xiàn)那時候很多人玩兒戰(zhàn)隊，打  上一篇: 【本網(wǎng)專稿】張銀清：創(chuàng)業(yè)從做好職業(yè)經(jīng)理人開始
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