區(qū)塊鏈技術(shù)逐步被大眾認(rèn)知和了解首先從數(shù)字貨幣比特幣開始。此后,各類資產(chǎn)在區(qū)塊鏈上進(jìn)行數(shù)字登記和保存;智能合約標(biāo)準(zhǔn)的制定和普及,為區(qū)塊鏈技術(shù)開辟了更為廣闊的應(yīng)用場景,生態(tài)圈概念逐步顯現(xiàn)。另一方面,供應(yīng)鏈金融在技術(shù)進(jìn)步過程中,其模式也不斷得到演變,除傳統(tǒng)的商業(yè)銀行+核心企業(yè)模式外,越來越多的主體如電商平臺、P2P網(wǎng)貸平臺、供應(yīng)鏈金融軟件提供商、金融科技公司等參與此列,同時(shí)因參與主體角色的不同而形成不同的業(yè)務(wù)模式。
區(qū)塊鏈與供應(yīng)鏈金融的結(jié)合,主要是因?yàn)閰^(qū)塊鏈技術(shù)不可篡改、可追溯、可信任等內(nèi)生性特點(diǎn)可有效協(xié)助推進(jìn)供應(yīng)鏈金融的線上化和智能化發(fā)展,因此也是區(qū)塊鏈技術(shù)在金融場景中實(shí)踐較為廣泛的一種。
寧圣企業(yè)管理研究院匯總并簡要分析了目前較為常見的三種區(qū)塊鏈供應(yīng)鏈金融的基礎(chǔ)商業(yè)模式。
一、傳統(tǒng)核心企業(yè)自建區(qū)塊鏈底層
大型傳統(tǒng)核心企業(yè)擁有自己的上游供應(yīng)商和下游經(jīng)銷商鏈條,在展開供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)方面具有先天獨(dú)特的優(yōu)勢,互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)的運(yùn)用將其信息流、數(shù)據(jù)流、物流和商流信息從線下逐步轉(zhuǎn)移到線上管理。而區(qū)塊鏈技術(shù)的加入,可以更好地對這些信息進(jìn)行記錄和追溯,使其信用價(jià)值逐步延伸并傳遞至鏈上長尾客戶,幫助其獲得更多融資機(jī)會。
大型核心企業(yè)基本都具備ERP管理系統(tǒng),區(qū)塊鏈加供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)模式,是在上層供應(yīng)鏈金融應(yīng)用系統(tǒng)基礎(chǔ)上嵌入底層區(qū)塊鏈系統(tǒng),以數(shù)字憑證方式,對應(yīng)收賬款、存貨、押品等進(jìn)行數(shù)字登記和保存,資金提供方如銀行、保理公司、融資租賃公司等金融機(jī)構(gòu)通過系統(tǒng)進(jìn)行線上確權(quán)與放款,大大提高審批效率。騰訊在近期發(fā)布的《智慧金融白皮書》里面也披露了類似的區(qū)塊鏈與供應(yīng)鏈金融應(yīng)用案例。
來源:趣鏈科技、寧圣企業(yè)管理研究院分析整理
如上圖所示,以應(yīng)收賬款為例,一級供應(yīng)商與核心企業(yè)產(chǎn)生應(yīng)收賬款后,一級供應(yīng)商將應(yīng)收賬款記錄到區(qū)塊鏈中,生成對應(yīng)的數(shù)字資產(chǎn)。當(dāng)其與二級供應(yīng)商(對應(yīng)為一級供應(yīng)商的經(jīng)銷商)產(chǎn)生賒銷關(guān)系時(shí),一級供應(yīng)商可將與核心企業(yè)產(chǎn)生的數(shù)字化應(yīng)收賬款債權(quán)進(jìn)行拆分,并在圍繞核心企業(yè)的多級供應(yīng)商和經(jīng)銷商之間進(jìn)行流轉(zhuǎn)。
區(qū)塊鏈技術(shù)的作用主要包括:
1. 提高信息透明度。盡管核心企業(yè)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)線上轉(zhuǎn)化過程中并不需要區(qū)塊鏈技術(shù),但是區(qū)塊鏈技術(shù)的介入,尤其對信息流和資金流等的變動,進(jìn)行了更好地跟蹤,進(jìn)而提高了透明度;
2. 債權(quán)拆分與流轉(zhuǎn)。通過智能合約的形式約定規(guī)則,使不同層級的供應(yīng)商之間的債權(quán)可以拆分和流轉(zhuǎn),同時(shí)確保債權(quán)的真實(shí)性和不可篡改性。當(dāng)然前提是,債權(quán)在最初生成時(shí)是真實(shí)有效且正確的;
3. 延伸信用鏈條,如圖所示,經(jīng)確權(quán)后的應(yīng)收賬款層層流轉(zhuǎn),使核心企業(yè)的信用可追溯至離它較遠(yuǎn)的多級供應(yīng)商,間接為多級供應(yīng)商的融資增加了信用;
4. 信任機(jī)制的建立和共識的形成帶來更好的資金流動性,提高了上下游企業(yè)對核心企業(yè)的粘性,進(jìn)而提升了核心企業(yè)在同行的競爭力。
將該模式進(jìn)一步延伸,即核心企業(yè)建立互聯(lián)網(wǎng)金融平臺,資金端從金融機(jī)構(gòu)延伸至個人投資者,同時(shí),更多的風(fēng)控職責(zé)也從金融機(jī)構(gòu)端,轉(zhuǎn)移到了互聯(lián)網(wǎng)金融平臺上,此部分將在下面的第二種模式中進(jìn)行介紹。
此模式的門檻相對較高,因?yàn)橹挥芯邆湎嚓P(guān)鏈條且鏈條較長,才能將區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用價(jià)值凸顯出來,從成本與收益角度出發(fā),一般有資質(zhì)的較大型核心企業(yè)會考慮自建區(qū)塊鏈供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺,服務(wù)鏈上企業(yè)。但是在鏈條外的企業(yè),因不具備可觸及性和風(fēng)控能力,服務(wù)范圍受到限制。
二、供應(yīng)鏈金融平臺內(nèi)嵌區(qū)塊鏈底層
自身不具備核心企業(yè)的P2P平臺開展供應(yīng)鏈金融的模式包括與核心企業(yè)、保理公司及小貸公司等合作,或者電商平臺、物流平臺或大宗商品服務(wù)商自建平臺等,其資金端面向個人投資者。區(qū)塊鏈技術(shù)的加入并非對整個業(yè)務(wù)模式進(jìn)行改變,而是在風(fēng)控及效率上進(jìn)一步提升。
下圖以核心企業(yè)合作為例,展示P2P平臺區(qū)塊鏈供應(yīng)鏈金融的基礎(chǔ)商業(yè)模式。
來源:寧圣企業(yè)管理研究院分析整理
模式中, P2P可以和多個行業(yè)的核心企業(yè)合作,適當(dāng)分散行業(yè)集中度風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)網(wǎng)貸之家和網(wǎng)貸天眼的數(shù)據(jù)顯示,P2P平臺涉足供應(yīng)鏈金融的行業(yè)主要為汽車、三農(nóng)、醫(yī)藥、大宗商品和批發(fā)零售業(yè),這幾個行業(yè)的特征主要表現(xiàn)為:上下游企業(yè)多且分散,體量大、需求穩(wěn)定、成熟度高等。
與核心企業(yè)自建P2P平臺相比,區(qū)塊鏈技術(shù)的作用對于自身不具備核心企業(yè)的P2P平臺來說更為顯著,主要原因是此類P2P平臺吸引的更多的是離核心企業(yè)較遠(yuǎn),核心企業(yè)不愿意擔(dān)?；蛘吆诵钠髽I(yè)信用無法覆蓋而不能擔(dān)保的企業(yè)。
對這類企業(yè)撮合信貸業(yè)務(wù)增加了P2P風(fēng)控難度的同時(shí),也降低了審批效率,具體表現(xiàn)為:
1. P2P平臺對上下游的中小微企業(yè)經(jīng)營狀況沒有核心企業(yè)熟悉,需要花更多時(shí)間切入鏈條中,并對鏈條所在行業(yè)及鏈上企業(yè)進(jìn)行深入調(diào)查,因此,P2P平臺對通過區(qū)塊鏈技術(shù)建立起來的信任機(jī)制會更加依賴;
2. P2P平臺可獲取的企業(yè)數(shù)據(jù)與信息少于核心企業(yè)可整合的數(shù)據(jù),不利于平臺建立信用評分模型和搭建智能化風(fēng)控體系。在實(shí)際操作中,部分P2P平臺仍然采用抵質(zhì)押物形式進(jìn)行風(fēng)控。如使用區(qū)塊鏈技術(shù),可加強(qiáng)對部分抵質(zhì)押物真實(shí)性和流轉(zhuǎn)情況的判斷,從而逐步減少
對部分抵質(zhì)押實(shí)物的依賴,簡化風(fēng)控流程,提高審批效率。
三、區(qū)塊鏈供應(yīng)鏈生態(tài)圈模式
第三種模式主要為具備較強(qiáng)供應(yīng)鏈金融或區(qū)塊鏈技術(shù)優(yōu)勢的第三方,如ERP系統(tǒng)服務(wù)商、區(qū)塊鏈公司等,發(fā)起設(shè)立的區(qū)塊鏈供應(yīng)鏈金融服務(wù)開放平臺,將整個鏈上涉及的核心企業(yè)、資金需求方、資金提供方、擔(dān)保方、數(shù)據(jù)信息服務(wù)方等進(jìn)行全部連接與整合,共享數(shù)據(jù)與合作,同時(shí)共同維護(hù)區(qū)塊鏈云節(jié)點(diǎn),形成完整的供應(yīng)鏈金融生態(tài)圈。
下圖以應(yīng)收賬款管理平臺為例:
來源:趣鏈科技、寧圣企業(yè)管理研究院分析整理
第三方平臺以撮合為目的,不承擔(dān)借貸風(fēng)控職責(zé),更突出區(qū)塊鏈和供應(yīng)鏈系統(tǒng)技術(shù)優(yōu)勢,協(xié)調(diào)生態(tài)圈中各方利益與需求,推動行業(yè)數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)的建立,實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈金融參與各方的數(shù)據(jù)共享,以及維護(hù)數(shù)據(jù)安全。目前主要通過簽署保密協(xié)議的方式來確保企業(yè)信息不外泄,數(shù)據(jù)脫敏之后再進(jìn)行大數(shù)據(jù)分析。
對此類模式較為感興趣的早期參與者,主要包括自身缺乏業(yè)務(wù)資源優(yōu)勢或技術(shù)資源優(yōu)勢的中小規(guī)模機(jī)構(gòu),一方面可利用生態(tài)圈內(nèi)的業(yè)務(wù)資源實(shí)現(xiàn)互聯(lián)互通,解決資金或資產(chǎn)需求;另一方面,借助平臺的技術(shù)優(yōu)勢,在平臺整個生態(tài)體系內(nèi)生成自己的小生態(tài)圈。
在實(shí)際運(yùn)作中,目前這樣的第三方平臺還比較少,因?yàn)樾枰獏f(xié)調(diào)的參與方很多,基本還處在資源整合階段,對于平臺可提供的除技術(shù)之外的服務(wù)體系也還不完善。
是否需要布局區(qū)塊鏈技術(shù),搶占市場先機(jī),需要各企業(yè)結(jié)合自身情況,做出正確的戰(zhàn)略選擇!
關(guān)于布局區(qū)塊鏈技術(shù),寧圣企業(yè)管理研究院總結(jié)了以下四點(diǎn)建議:
1、供應(yīng)鏈金融的業(yè)務(wù)門檻
與個人消費(fèi)信貸和一般的中小微企業(yè)信用貸相比,傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)模式中需要核心企業(yè)的參與,以充分利用核心企業(yè)積累的上下游企業(yè)貿(mào)易往來信息與數(shù)據(jù),具有一定的門檻性。
大型核心企業(yè)基于自身優(yōu)勢和實(shí)力,可以考慮自建平臺,利于鏈條縱向深度發(fā)展。而P2P平臺或第三方平臺往往以聯(lián)合中小型核心企業(yè)的方式,注重橫向的多行業(yè)發(fā)展。
2、區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用的成熟度
區(qū)塊鏈技術(shù)與供應(yīng)鏈金融的結(jié)合在初期并不帶來直接的經(jīng)濟(jì)效益,自主研發(fā)需投入大量的時(shí)間與資金成本。此外,其應(yīng)用還處于小范圍和小規(guī)模試點(diǎn)階段,包括核心企業(yè)、銀行等金融機(jī)構(gòu)的參與數(shù)量也較有限。
如果考慮大規(guī)模應(yīng)用推廣,則參與節(jié)點(diǎn)越來越多,數(shù)據(jù)量加大,隨之帶來的運(yùn)算壓力將不斷加大,對區(qū)塊的處理時(shí)間、每秒處理能力及安全性都是挑戰(zhàn)。
目前,市場上有多家區(qū)塊鏈公司,不管是已開源(如布比、分布科技)或者是未開源代碼(如趣鏈科技),均已陸續(xù)開始為供應(yīng)鏈金融參與者提供底層區(qū)塊鏈技術(shù),不具備自主研發(fā)能力或?qū)嵙Φ钠髽I(yè)可考慮直接運(yùn)用現(xiàn)有開源技術(shù)試點(diǎn)使用,在業(yè)務(wù)規(guī)?；笾攸c(diǎn)考慮符合國家技術(shù)規(guī)范和規(guī)劃戰(zhàn)略安全規(guī)劃,具備高吞吐量和低系統(tǒng)延遲的區(qū)塊鏈平臺合作。
3、參與者的協(xié)同度
區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用基于一個共識機(jī)制,即需要多個節(jié)點(diǎn)的參與者互相配合與認(rèn)同。例如銀行等金融機(jī)構(gòu)作為資金端,需要銀行對經(jīng)由區(qū)塊鏈技術(shù)進(jìn)行確權(quán)的應(yīng)收賬款得到認(rèn)同,完成線上確權(quán)后才能繼續(xù)審核及放款操作。
因此企業(yè)在布局區(qū)塊鏈供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)時(shí),需全盤考慮各利益相關(guān)方的協(xié)同度,確保鏈上各業(yè)務(wù)操作環(huán)節(jié)能實(shí)現(xiàn)良好運(yùn)轉(zhuǎn)。
4、應(yīng)對監(jiān)管的不確定性
監(jiān)管層在鼓勵創(chuàng)新的同時(shí),其政策偏于事中事后監(jiān)管,對創(chuàng)新過程中產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)初期并未采取強(qiáng)監(jiān)管措施,因此,行業(yè)實(shí)踐者在創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)初期,尤其是在技術(shù)布局上,須做好對監(jiān)管層的透明與公開,確保因技術(shù)和業(yè)務(wù)創(chuàng)新帶來的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)可控。
根據(jù)寧圣企業(yè)管理研究院觀察,P2P的監(jiān)管發(fā)展歷程就是很好的案例。只有公開透明,擁抱監(jiān)管,才能逐步化解監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn),為創(chuàng)新贏得良好的監(jiān)管環(huán)境。
