上周四英國歷史性的退歐公投結(jié)果所帶來的影響尚未消退。英國人做出了退出歐盟的決定。這一決定不僅僅影響了歐盟，歐盟以外的其他國家也受到了巨大沖擊。過去這些天中，英國退歐的結(jié)果引發(fā)了全球股市的大暴跌。
本文中我們將分析全球股市未來的走勢(shì)以及下一次經(jīng)濟(jì)深度衰退到來的時(shí)間點(diǎn)。在英國退歐公投之前我們就在研究這一問題。我們認(rèn)為，盡管英國退歐公投從歷史角度來看是重要的，但是這僅僅是一個(gè)觸發(fā)因素。本文的分析不是基于英國公投的結(jié)果。在當(dāng)前這一混亂時(shí)期，我們認(rèn)為會(huì)出現(xiàn)更多令人震驚的觸發(fā)因素，例如中東的伊斯蘭國或是中國國有企業(yè)生產(chǎn)率下滑的問題。這些觸發(fā)因素僅僅對(duì)我們研究結(jié)果的強(qiáng)度有所作用。我們將在其他文章中談?wù)撨@些觸發(fā)因素。
全球股市同步下跌：
下圖顯示的兩只股票的走勢(shì)：
1，道瓊斯工業(yè)指數(shù)[-0.03%]；
2，不包括美國在內(nèi)的摩根士丹利全球股市綜合指數(shù)[0.33%]。注意，自2014年至2015年，全球所有股市都在下滑。
特別需要注意的是，不包括美國在內(nèi)的摩根士丹利全球股市綜合指數(shù)的下滑速度快過且早過道瓊斯工業(yè)指數(shù)。道瓊斯工業(yè)指數(shù)和摩根士丹利全球股市綜合指數(shù)有過3個(gè)泡沫峰值。摩根士丹利全球股市綜合指數(shù)第三次泡沫峰值要低于第二次峰值，而且也低于道瓊斯工業(yè)指數(shù)第三次峰值。這看上就像是美聯(lián)儲(chǔ)在全球央行印刷貨幣的戰(zhàn)爭(zhēng)中獲得了冠軍。
三次泡沫峰值：
2000年——互聯(lián)網(wǎng)泡沫
2008年峰值——房地產(chǎn)市場(chǎng)信貸擴(kuò)張泡沫
2015年——全球貨幣發(fā)行泡沫
圖：1990年至2016年，道瓊斯工業(yè)指數(shù)和摩根士丹利全球股市綜合指數(shù)走勢(shì)分析圖。
從金融和經(jīng)濟(jì)角度，全球化存在著巨大的優(yōu)勢(shì)和不足。當(dāng)一個(gè)像美國，英國或是中國這樣的國家陷入麻煩時(shí)，全球化所帶來的將是巨大的動(dòng)蕩，這些國家的麻煩將毫無疑問的會(huì)給全球其他國家?guī)砭薮蟮挠绊?。本網(wǎng)站中有著很多關(guān)于全球股市的下跌情況。我們將僅僅考慮美國股市和對(duì)下一次經(jīng)濟(jì)衰退進(jìn)行預(yù)測(cè)。美國經(jīng)濟(jì)衰退必將會(huì)影響其他國家。
下跌的股市和下一次經(jīng)濟(jì)衰退
首先我們使用標(biāo)普500指數(shù)的月度數(shù)據(jù)分析之前提到的三大泡沫峰值。我們的傅里葉周期分析顯示標(biāo)普500指數(shù)的第三泡沫峰值將于2019年7月觸底。
下一次經(jīng)濟(jì)衰退到來時(shí)股市最低會(huì)到什么水平？
圖：1990年至2022年，標(biāo)普500指數(shù)各指數(shù)走勢(shì)分析圖。
之前的很多研究都顯示股市的底部和經(jīng)濟(jì)衰退有著很明顯的聯(lián)系。我們的任務(wù)在于預(yù)測(cè)下一次股市的底部，并以此來預(yù)測(cè)下一次經(jīng)濟(jì)衰退。下一部分，我們將會(huì)分析美聯(lián)儲(chǔ)的指標(biāo)以及衰退發(fā)生的時(shí)間。
圖：1955年至2015年，標(biāo)普500指數(shù)收盤點(diǎn)位走勢(shì)與各個(gè)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期對(duì)比圖。
自上周五，英國退歐公投引發(fā)的全球股市同步暴跌的那一刻，我們開始使用這一天作為下一次經(jīng)濟(jì)衰退的開始。下圖總結(jié)了下一次經(jīng)濟(jì)衰退的可能時(shí)間點(diǎn)以及衰退持續(xù)時(shí)間。
圖：美國之前每次經(jīng)濟(jì)衰退開始和持續(xù)時(shí)間示意圖。
圖表顯示，下次來臨的經(jīng)濟(jì)衰退持續(xù)的時(shí)間將比之前10次美國發(fā)生的經(jīng)濟(jì)衰退持續(xù)的時(shí)間長(zhǎng)3倍。
美聯(lián)儲(chǔ)領(lǐng)先指標(biāo)：
圖：1950年至2015年，美聯(lián)儲(chǔ)領(lǐng)先指標(biāo)走勢(shì)圖。
我們將1982年至2016年的美聯(lián)儲(chǔ)領(lǐng)先指標(biāo)輸入到傅里葉周期分析模型中發(fā)現(xiàn)，通過領(lǐng)先指標(biāo)分析得出的結(jié)果與股市分析的結(jié)果相同。
圖：1982年至2038年，美聯(lián)儲(chǔ)領(lǐng)先指標(biāo)和領(lǐng)先指標(biāo)預(yù)測(cè)走勢(shì)圖。
黃金價(jià)格也確認(rèn)了我們的預(yù)測(cè)。
在我們一系列分析黃金價(jià)格走勢(shì)的文章中，我們指出當(dāng)前的黃金牛市開始于2000年。在經(jīng)過4年的回調(diào)之后，黃金價(jià)格當(dāng)前重啟上漲的趨勢(shì)。我們同樣發(fā)現(xiàn)黃金價(jià)格走勢(shì)與道瓊斯工業(yè)指數(shù)和標(biāo)普500指數(shù)的走勢(shì)是負(fù)相關(guān)的。
圖：1974年至2022年，傅里葉周期模型黃金價(jià)格每月價(jià)格走勢(shì)分析。
圖：1965年-2015年，黃金價(jià)格和歷史經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期走勢(shì)示意圖。
有趣的是，我們發(fā)現(xiàn)下一次經(jīng)濟(jì)衰退可能會(huì)在2019年結(jié)束。黃金價(jià)格在經(jīng)濟(jì)陷入衰退時(shí)通常會(huì)上漲是合理的，而股市卻會(huì)下跌。在當(dāng)前的困難時(shí)間，黃金價(jià)格將會(huì)上漲。
總結(jié)：
我們不同的分析都顯示經(jīng)濟(jì)將很快陷入嚴(yán)重的衰退。經(jīng)濟(jì)衰退事實(shí)上可能已經(jīng)開始，并將持續(xù)3年的時(shí)間。
下一次經(jīng)濟(jì)衰退可能會(huì)非常嚴(yán)重，但是像之前每一次衰退一樣，包括1930年的大蕭條，我們最終都會(huì)從經(jīng)濟(jì)衰退中復(fù)蘇過來。誰知道呢，如果我們能經(jīng)濟(jì)衰退中持有準(zhǔn)確的資產(chǎn)，那么一些人是可以獲得收益。
