2015年的最后一天，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了完善新股發(fā)行制度相關(guān)規(guī)則，正式宣布新股申購(gòu)進(jìn)入“免費(fèi)時(shí)代”。不過(guò)對(duì)于打新一族來(lái)說(shuō)，圍繞著未來(lái)新股申購(gòu)究竟應(yīng)該如何操作，依舊存在諸多疑問(wèn)。
昨日（1月5日）下午，隨著滬、深交易所同時(shí)公布了新股發(fā)行實(shí)施細(xì)則，上述疑問(wèn)也隨之解開(kāi)。對(duì)于每一位有意參與新股申購(gòu)的投資者來(lái)說(shuō)，都必須對(duì)如下諸多規(guī)則了如指掌。
打新規(guī)則有哪些“新”變化？
根據(jù)上證所披露的信息，對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，這些新、老打新規(guī)則的區(qū)別是：一是取消了在申購(gòu)時(shí)就全額繳納申購(gòu)資金的規(guī)定，投資者根據(jù)最終確定的發(fā)行價(jià)格與中簽數(shù)量繳納申購(gòu)款；二是明確投資者連續(xù)12個(gè)月內(nèi)累計(jì)出現(xiàn)3次中簽但未足額繳納認(rèn)購(gòu)資金情形的，將被列入限制申購(gòu)名單，自其最近一次放棄認(rèn)購(gòu)次日起的180日（含次日）內(nèi)不得參與網(wǎng)上新股申購(gòu)。
值得一提的是，深交所格外規(guī)定，小盤(pán)股全部網(wǎng)上發(fā)行，即公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量在2000萬(wàn)股（含）以下且無(wú)老股轉(zhuǎn)讓計(jì)劃的，直接定價(jià)全部向網(wǎng)上投資者發(fā)行。
如何計(jì)算申購(gòu)資格？
和此前的市值配售規(guī)則類似，滬、深兩市市值分開(kāi)計(jì)算。其中持有滬市1萬(wàn)元以上（含1萬(wàn)元）的投資者方可參與新股申購(gòu)，然后每1萬(wàn)元市值可多申購(gòu)1000股。同樣，持有深市1萬(wàn)元市值可參與申購(gòu)，然后每5000元市值可多申購(gòu)500股。如果投資者持有多個(gè)證券賬戶的，多個(gè)證券賬戶的市值合并計(jì)算。
市值計(jì)算按投資者T-2日（T日為新股申購(gòu)日）前20個(gè)交易日的日均市值計(jì)算。
如何進(jìn)行新股申購(gòu)？
和目前類似，新股發(fā)行當(dāng)日，投資者可通過(guò)指定交易的證券公司查詢其持有市值或可申購(gòu)額度，投資者根據(jù)可申購(gòu)額度進(jìn)行新股申購(gòu)。一位券商人士對(duì)此表示，目前大多數(shù)交易軟件已經(jīng)自動(dòng)顯示申購(gòu)額度，投資者申購(gòu)之時(shí)直接按照交易軟件提示就可進(jìn)行申購(gòu)。
如何確定中簽？如何繳款？
這是最值得投資者關(guān)注的一點(diǎn)，同樣也是和過(guò)去申購(gòu)新股差異最大的內(nèi)容。根據(jù)交易所規(guī)定，中簽結(jié)果將于T+2日公布。而投資者申購(gòu)新股中簽后，應(yīng)依據(jù)中簽結(jié)果履行資金交收義務(wù)，確保其資金賬戶在T+2日日終有足額的新股認(rèn)購(gòu)資金。T+3日，中國(guó)結(jié)算對(duì)認(rèn)購(gòu)資金進(jìn)行交收處理，將認(rèn)購(gòu)資金劃入主承銷商資金交收賬戶。
簡(jiǎn)單地說(shuō)，投資者想確認(rèn)是否中簽有兩種方式，一個(gè)是先向券商查閱自己的新股配號(hào)，等中簽結(jié)果披露之后，再與之進(jìn)行對(duì)比；二是在中簽之后，券商將通過(guò)短信或者交易軟件登錄后獲得提示。但是如果一旦中簽，那么在T+2日收盤(pán)之時(shí)，賬戶中必須要有足夠的資金，否則就會(huì)視為放棄認(rèn)購(gòu)。
需要特別強(qiáng)調(diào)的是，如投資者T+2日日終無(wú)足額的新股認(rèn)購(gòu)資金，結(jié)算參與人不得允許投資者進(jìn)行補(bǔ)款。
如何理解“中簽投資者應(yīng)確保其資金賬戶在T+2日日終有足額的新股認(rèn)購(gòu)資金”的時(shí)間點(diǎn)？
實(shí)施細(xì)則規(guī)定的“T+2日日終”是指T+2日晚上24點(diǎn)前，并不規(guī)定T+2日繳款的具體截止時(shí)點(diǎn)。結(jié)算參與人可以根據(jù)實(shí)際情況和投資者約定具體截至?xí)r點(diǎn)，并確保不晚于T+2日晚上24點(diǎn)。
如何處理投資者中簽后出現(xiàn)新股認(rèn)購(gòu)資金不足的情況？
投資者中簽后應(yīng)依據(jù)中簽結(jié)果履行資金交收義務(wù)，確保其資金賬戶在T+2日日終有足額的新股認(rèn)購(gòu)資金。投資者認(rèn)購(gòu)資金不足的，將被視為放棄認(rèn)購(gòu)。放棄認(rèn)購(gòu)的新股將不被登記至投資者證券賬戶。如投資者連續(xù)12個(gè)月內(nèi)累計(jì)出現(xiàn)三次放棄認(rèn)購(gòu)情形的，將被列入限制申購(gòu)名單，自結(jié)算參與人最近一次申報(bào)其放棄認(rèn)購(gòu)的次日起6個(gè)月（按180個(gè)自然日計(jì)算，含次日）內(nèi)不得參與網(wǎng)上新股申購(gòu)。
投資者同一天中簽多只新股，且出現(xiàn)認(rèn)購(gòu)資金不足的情形，如何處理？
深交所對(duì)此情況的解釋是，不同投資者放棄認(rèn)購(gòu)的選擇不同，應(yīng)當(dāng)以投資者的實(shí)際意愿為準(zhǔn)。結(jié)算參與人應(yīng)建立有效的溝通機(jī)制，通過(guò)相關(guān)技術(shù)手段及制度安排，就申報(bào)的放棄認(rèn)購(gòu)指令（包括新股代碼、放棄認(rèn)購(gòu)數(shù)量等）與投資者達(dá)成一致。
賬戶中預(yù)留多少資金合適？
考慮到部分投資者可能無(wú)法及時(shí)了解到自己是否中簽，最穩(wěn)妥的方式就是在賬戶中保留一定量的資金，以避免中簽了新股，卻因?yàn)闆](méi)有認(rèn)購(gòu)資金而錯(cuò)失良機(jī)的情況出現(xiàn)。
那么預(yù)留多少資金合適？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)了2015年發(fā)行的約220只新股，按照中簽一個(gè)號(hào)來(lái)估算，對(duì)應(yīng)資金在1145元至33560元之間，有一半以上在1萬(wàn)元以下，平均下來(lái)則是接近1萬(wàn)元。從這些數(shù)據(jù)來(lái)看，如果投資者賬戶中能夠預(yù)留5萬(wàn)元左右資金，那么足以應(yīng)對(duì)絕大多數(shù)的情況。
關(guān)于“投資者放棄認(rèn)購(gòu)并6個(gè)月內(nèi)不得參與網(wǎng)上新股申購(gòu)”的規(guī)定，應(yīng)如何理解？
交易所對(duì)此解釋是，放棄認(rèn)購(gòu)情形以投資者為單位進(jìn)行判斷，即投資者持有多個(gè)證券賬戶的，其使用名下任何一個(gè)證券賬戶參與新股申購(gòu)并發(fā)生放棄認(rèn)購(gòu)情形的，均納入該投資者放棄認(rèn)購(gòu)次數(shù)，確認(rèn)多個(gè)證券賬戶為同一投資者持有的原則為證券賬戶注冊(cè)資料中的“賬戶持有人名稱”、“有效身份證明文件號(hào)碼”均相同；“連續(xù)12個(gè)月”是指任意連續(xù)的12個(gè)月，滾動(dòng)計(jì)算；放棄認(rèn)購(gòu)次數(shù)按照投資者實(shí)際放棄認(rèn)購(gòu)的新股只數(shù)計(jì)算。
例如：由于投資者A在2014年11月19日日終資金賬戶無(wú)足額資金，其當(dāng)日應(yīng)繳款的三只新股認(rèn)購(gòu)資金均不足，其結(jié)算參與人在2014年11月20日為其申報(bào)三次放棄認(rèn)購(gòu)。該投資者從次日（2014年11月21日）起進(jìn)入限制申購(gòu)名單并持續(xù)180個(gè)自然日至2015年5月19日。直至2015年5月20日起，該投資者方可正常進(jìn)行新股申購(gòu)。
在2015年5月20日至2015年11月19日期間，一旦該投資者再次發(fā)生放棄認(rèn)購(gòu)，如2015年8月12日其結(jié)算參與人為其申報(bào)了一次放棄認(rèn)購(gòu)，則由于其在連續(xù)12個(gè)月內(nèi)有4次放棄認(rèn)購(gòu)，從2015年8月13日起該投資者將再次進(jìn)入限制申購(gòu)名單并持續(xù)180個(gè)自然日。
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