自2015年12月31日起，兩融余額就步入連續(xù)下降通道，21個(gè)交易日中有20個(gè)交易日連 續(xù)下降。至截稿時(shí)上周五的兩融數(shù)據(jù)尚未發(fā)布完全，不過(guò)，從滬市單方面額度來(lái)看，在上周五的報(bào)復(fù)性反彈中，兩融余額大概率延續(xù)“21連降”態(tài)勢(shì)。截至1月 28日，兩融余額從去年底的11743億元降至9154億元附近，萎縮將近2600億元，距離去年下半年最低點(diǎn)僅一步之遙，這或意味著階段底逐步接近。
融資買入降至低點(diǎn)
Wind數(shù)據(jù)顯示，1月28日兩融余額收于9154.66億元，環(huán)比上一日再度下降163.63億元，這已經(jīng)是兩融余額連續(xù)第20個(gè)交易日環(huán)比下降。
盡管上周五的數(shù)據(jù)尚未發(fā)布，但從滬市29日的數(shù)據(jù)來(lái)看，兩融余額為5345.69億元，較上周四的5389.40億元進(jìn)一步回落，可見(jiàn)融資客大概率趁反彈 降杠桿，并未急于加倉(cāng)介入。如果按照以往慣例，深市的兩融情況基本與滬市走勢(shì)相似而不是相悖，預(yù)計(jì)尚未發(fā)布的深市也將延續(xù)小幅回落態(tài)勢(shì)，由此兩融余額將維 系“21連降”格局。
明細(xì)數(shù)據(jù)顯示，1月28日的融資買入額降至階段低點(diǎn)，顯示出市場(chǎng)情緒落至“冰點(diǎn)”。當(dāng)日的融資買入額為294.30億元，僅次于1月7日的166.38億元，位居去年下半年以來(lái)次低位。
整體來(lái)看，1月以來(lái)28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)均出現(xiàn)不同程度融資凈償還，其中，休閑服務(wù)行業(yè)兩融標(biāo)的股的數(shù)目最少，因而凈償還額也最低，為4.50億元，其余行 業(yè)的凈償還額均超過(guò)27億元。休閑服務(wù)和建筑材料行業(yè)1月累計(jì)凈償還額較低，均未超過(guò)30億元。非銀金融、計(jì)算機(jī)和醫(yī)藥生物行業(yè)凈償還額較高，分別為 286.47億元、176.77億元和171.36億元。
個(gè)股來(lái)看，1月以來(lái)僅有16只個(gè)股獲得融資凈買入，多達(dá)875只個(gè)股遭遇不同程 度的融資凈償還。其中，中信證券(14.240, -0.26, -1.79%)、中國(guó)平安和中國(guó)重工(5.970, -0.22, -3.55%)在1月的融資凈償還額最高，分別為36.88億元、25.15億元和24.13億元；海通證券(12.140, 0.03, 0.25%)、太平 洋、同方股份(11.160, -0.17, -1.50%)和京東方A(2.26,-0.02, -0.88%)等在內(nèi)的19只個(gè)股凈償還額超過(guò)10億元。
融資下降空間有限
上周四的兩融余額已經(jīng)是去年下半年以來(lái)次低點(diǎn)，最低點(diǎn)是2015年9月30日，當(dāng)時(shí)的兩融余額為9067.09億元，而后上證綜指一改往日震蕩整理格局，在國(guó)慶節(jié)后迎來(lái)一波反彈行情。上周五兩融余額如果繼續(xù)下降，那么距離階段低點(diǎn)越來(lái)越近。
上周五證監(jiān)會(huì)表示，融資融券各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)處于安全狀況。一是客戶整體維持擔(dān)保比例為225.5%，仍遠(yuǎn)高于150%的預(yù)警線，其中維持擔(dān)保比例高于 200%的客戶負(fù)債4169億元，占比仍接近一半，低于130%的客戶負(fù)債144.6億元，僅占1.55%，只占今年以來(lái)A股日均交易額的2.7%。二是 客戶日均平倉(cāng)金額為4946萬(wàn)元，較去年日均水平下降47%，平倉(cāng)金額超過(guò)1億元的有4個(gè)交易日，占當(dāng)日A股普通交易額比重為萬(wàn)分之四。三是客戶融資余額 主要分布在市盈率相對(duì)較低的標(biāo)的股票。據(jù)統(tǒng)計(jì)，按動(dòng)態(tài)市盈率計(jì)算，市盈率在50倍以下的股票融資余額為5443億元，占標(biāo)的股票融資余額的62.7%，較 去年底上升12個(gè)百分點(diǎn)，穩(wěn)健性有所增強(qiáng)。
1月份，盡管兩融余額連續(xù)回落，但其中仍有16只個(gè)股累計(jì)獲得融資凈買入。其中，金地集團(tuán)(16.340, 0.15,0.93%)的融 資凈買入額最高，為24.08億元，遙遙領(lǐng)先；飛樂(lè)音響(13.460, -0.41, -2.96%)、三峽水利(21.000, -0.24,-1.13%)、民生銀行(8.490, -0.10, -1.16%)和萬(wàn)達(dá)信息的累計(jì)凈買入額也均超過(guò)1億元。28日金地集團(tuán)、民生銀行的凈買入 額分別為2.75億元和1.06億元。分析人士指出，短線震蕩反彈中，投資者可以適當(dāng)關(guān)注融資客加倉(cāng)的品種，特別是其中彈性較大的個(gè)股。
