【導(dǎo)讀】青山處處埋忠骨~~~
中國(guó)基金報(bào)房佩燕、吳君
商品期貨市場(chǎng)繼續(xù)遭遇“血洗”。
今天商品期貨又崩了。爬得高跌得狠，從早盤的分化走勢(shì)再度轉(zhuǎn)向大面積跳水，黑色系商品跌得最慘。截至收盤，熱卷、螺紋、鐵礦、玻璃四大商品主力合約全部封于跌停板。焦炭、焦煤和鄭煤也大幅回調(diào)，跌幅分別為8.56%、5.92%和3.49%。
今天11月15日夜盤的時(shí)候，國(guó)內(nèi)期市夜盤開盤黑色系、有色金屬繼續(xù)下跌，鐵礦石跌6.65%，螺紋鋼跌4.4%，熱卷跌3.73%，滬銅、滬錫跌近3%。
一、監(jiān)管風(fēng)暴突襲商品期貨
澎湃的記者老師獲悉，11月15日中午，監(jiān)管部門已開始對(duì)浙江一家期貨公司展開調(diào)查。
“就是查黑色這塊?！敝槿耸窟@樣透露。
一位從事商品期貨交易十余年的個(gè)人投資者表示，11月14日下午收盤之后，自己接到了多家期貨公司的風(fēng)險(xiǎn)提示電話，“他們都在被監(jiān)管層調(diào)查，所以要提醒我持倉不能違規(guī)?！?/span>
不過，永安期貨、華泰期貨等多家期貨公司均對(duì)“被調(diào)查”一事表示否認(rèn)。
可見的是，11月15日午后，黑色系商品全線跳水。WIND數(shù)據(jù)顯示，黑色系商品的成交持倉明顯縮水。
以鐵礦石為例，排名前20的期貨公司成交量竟然無一例外地在縮水，當(dāng)日累計(jì)減少79萬手，相比前一個(gè)交易日近乎“腰斬”。
繼商品期貨“雙十一”遭血洗后，各板塊近日來形成輪動(dòng)調(diào)整之勢(shì)，之前一直堅(jiān)挺的黑色系商品今日出現(xiàn)補(bǔ)跌。而“雙十一”夜盤從漲停到跌停的“驚魂一跳”到底造成多大傷害，今天數(shù)據(jù)總算出來了。
二、20%的賬戶單日最大虧損超歷史極值
基金君先強(qiáng)行科普期貨收益的算法：
夜盤交易的收益是算在后一個(gè)交易日里
即14號(hào)的收益=11號(hào)夜盤+14號(hào)白天盤的收益
所以雖然14日期貨市場(chǎng)出現(xiàn)慣性下跌。但由于14日的日線已包括了11日夜盤的走勢(shì)，而11日夜盤多數(shù)商品已出現(xiàn)大幅下跌，故14日商品的真實(shí)跌幅遠(yuǎn)非盤面上那么慘烈，當(dāng)日記錄的虧損主要為11日夜盤貢獻(xiàn)的。
而據(jù)資管網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，這次閃崩造成66%的賬戶虧損，其中20%的期貨賬戶在11月14日當(dāng)天的單日最大虧損超出歷史極值。
在11月14日行情大跌中虧損最大的賬戶為善境投資公司的賬戶：佛意投資(-65.1%)和佛意投資激進(jìn)(-58.67%)。
具體來看，11月11日夜盤前資產(chǎn)超10萬的期貨賬戶共472個(gè)，當(dāng)時(shí)期貨賬戶平均隔夜倉位33%，最高151%。倉位超過50%的128個(gè)，占27%。且絕大部分品種以做多為主，其中PTA持多單人數(shù)占比最高，占33.65%。值得注意的是，PTA1701夜盤從5418點(diǎn)跌至4706點(diǎn)，幾乎跌停，跌幅超過9.8%。同樣持多單人數(shù)占比超過30%的還有螺紋鋼，占32.94%，而螺紋鋼主力合約從3147跌至2945，跌幅5.79%。
當(dāng)然，也有35%的賬戶在驚魂夜中吃到肉，20個(gè)賬戶日收益超過歷史最大值。
11月14日(含11月11日晚夜盤和11月14日盤)具體收益分布如下：
三、仨大叔預(yù)警市場(chǎng)不聽
(此處內(nèi)容來自微信號(hào)：齊魯證券資管。歡迎大家去關(guān)注)
正如典型的恐怖片套路，在轟趴開始前，有三位怪蜀黍曾敲開了房子大門，并弱弱地告訴俊男靚女們“這房子鬧鬼”。當(dāng)然，年輕人們一胃酒精，一腦子多巴胺，一嘴神仙水，很不屑地打發(fā)了這幾位穿著老式格子襯衫，舉手投足遲疑拘謹(jǐn)，說話結(jié)結(jié)巴巴的大叔。
大叔一是海通姜超：
“商品價(jià)格上漲，是滯脹期的重要特征……滯脹期其實(shí)很難長(zhǎng)久……已經(jīng)處于尾聲階段……其實(shí)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)出現(xiàn)了……最佳選擇應(yīng)該是安全至上……”。
這篇研報(bào)發(fā)布時(shí)間是11月10日凌晨0時(shí)2分，比慘劇的發(fā)生提早了40多個(gè)小時(shí)。
大叔二是國(guó)君徐寒飛，比姜超還早一天提醒：
大叔三是財(cái)富證券馬林，此人不熟，但此役值得記住，也是11月9號(hào)提醒的：
徐寒飛和馬林說的都不深?yuàn)W：商品市場(chǎng)投機(jī)嚴(yán)重，所以價(jià)格回調(diào)是難免的——這么簡(jiǎn)單的事，誰都能看出來，關(guān)鍵看你是不是一五一十地描述。
2016商品，2015股票，何其相似?
三位大叔還是盡職了的，11月9日-10日的連續(xù)三道預(yù)警，該做的做了。
但是玩嗨的市場(chǎng)選擇裝聾。
好研報(bào)是有的，觀點(diǎn)是客觀地道的，但是沒有人聽啊，這怪誰?
要說商品血案發(fā)生前后有什么遺憾的，這肯定要算一個(gè)，人性的弱點(diǎn)一再重復(fù)。
銀河期貨的付鵬事后有經(jīng)典描述：2016商品，2015股票，何其相似的一幕?！昂芏噘€紅眼的賬戶都是滿倉浮盈加杠桿往上干，更為激進(jìn)的更是場(chǎng)外加著杠桿(配資)場(chǎng)內(nèi)浮盈滿倉……踩踏開始后就變成了跑得快的游戲，最終演變成為了無法可跑瞬間爆倉的結(jié)局?！?/span>
四、老司機(jī)看后市
關(guān)于商品下一步走勢(shì)，我們可以看看以下兩位私募老司機(jī)的看法。
第一個(gè)固利資產(chǎn)投資總監(jiān)王兵，旗下“固利資產(chǎn)趨勢(shì)進(jìn)取策略”前十個(gè)月累計(jì)收益超135倍，(就是你年初投100萬，現(xiàn)在已變成一億三千五百多萬的水平)，位居私募期貨榜首。恩，王兵上周還提前減倉躲過崩盤。
關(guān)于后市，王兵認(rèn)為，雖然從基本面邏輯來看，焦煤焦炭仍然比較強(qiáng)勢(shì)，技術(shù)上也沒有破位，12月也有可能重新走向回歸的邏輯，但這波期貨市場(chǎng)的調(diào)整可能會(huì)改變很多資金的想法，擔(dān)心是否會(huì)再往下打一波。“比如今天的市場(chǎng)下跌，中間完全沒有反彈、也沒有新的資金去承接，大跌對(duì)市場(chǎng)做多情緒有一定傷害?，F(xiàn)在的下跌可能也是市場(chǎng)情緒的釋放，前期漲得也比較多，當(dāng)發(fā)現(xiàn)后市預(yù)期會(huì)發(fā)生變化時(shí)市場(chǎng)可能會(huì)轉(zhuǎn)向?！?/span>
對(duì)于近期期貨市場(chǎng)暴跌，王兵認(rèn)為，直接的原因可能是政策方面的一些限制，包括對(duì)交易手?jǐn)?shù)的限制等。同時(shí)，前段時(shí)間有些品種上漲不是太符合邏輯，有點(diǎn)進(jìn)入瘋狂的境地。比如鐵礦石明年仍是擴(kuò)產(chǎn)的過程，在去產(chǎn)能的背景下，需求的遞減實(shí)際上是利空鐵礦的，但該品種仍上漲。第一波“雙焦”漲完以后，資金去找相對(duì)便宜的資產(chǎn)，包括鐵礦石、農(nóng)產(chǎn)品等。而后政策出臺(tái)，實(shí)際上也不希望價(jià)格有這樣的快速上升。
第二個(gè)老司機(jī)是北京某中型期貨私募。
關(guān)于后市：他表示現(xiàn)在不敢看后市，仍然需要繼續(xù)觀察幾天，現(xiàn)在還沒走穩(wěn)，仍然在下跌的過程中，余波未了。而且現(xiàn)在配資盤仍然在查，大量資金在流出，行情短暫很難起來。
而對(duì)于周五暴跌原因：他認(rèn)為這種行情主要是受政策影響，跟資金關(guān)系不大。第一，原來期貨公司有配資盤，過去是默許的，但現(xiàn)在查得比較厲害;第二，交易所限倉，查違規(guī)交易，導(dǎo)致恐慌盤砸下來的。
