普益標(biāo)準(zhǔn)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，402家銀行共發(fā)行54140款理財(cái)產(chǎn)品，個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量同比上升5957款，增幅達(dá)15.48%。
數(shù)據(jù)顯示，雖然2016年上半年理財(cái)品整體收益率下滑趨勢明顯。
普益標(biāo)準(zhǔn)研究員魏驥遙接受記者采訪時(shí)表示，預(yù)計(jì)下半年銀行理財(cái)整體收益率仍然將保持下滑趨勢，但下滑幅度可能明顯收窄，除結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品外，面向普通個(gè)人客戶的封閉式預(yù)期收益型產(chǎn)品收益率將很難超過4.5%。
渣打銀行中國財(cái)富管理投資策略總監(jiān)王昕杰向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者指出，投資者面臨的重大挑戰(zhàn)是如何尋找可以提供潛在強(qiáng)勁回報(bào)的來源，“相比年初，我們對于股票的選擇性大大加強(qiáng)，并且偏好美國股票?！?/span>
降準(zhǔn)預(yù)期利空理財(cái)收益率
數(shù)據(jù)顯示，6月長三角理財(cái)產(chǎn)品收益率指數(shù)下跌1.32點(diǎn)至76.85點(diǎn)。其中，江蘇省區(qū)域性銀行理財(cái)指數(shù)下跌1.62點(diǎn)至76.33點(diǎn)，浙江省區(qū)域性銀行理財(cái)指數(shù)下跌1.73點(diǎn)至78.75點(diǎn)，上海市區(qū)域性銀行指數(shù)下跌2.98點(diǎn)至76.33點(diǎn)。
市場觀點(diǎn)普遍認(rèn)為，由于人民幣近期呈現(xiàn)貶值趨勢，資金面仍較寬松，因此未來銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率繼續(xù)下跌是大概率事件。
不少市場觀點(diǎn)認(rèn)為，二季度GDP增速預(yù)期仍為6.7%，導(dǎo)致降準(zhǔn)預(yù)期升溫。
花旗銀行近日表示，維持今年中國經(jīng)濟(jì)增長6.4%的預(yù)測，并預(yù)計(jì)下半年增長介乎6.2%至6.3%。該行預(yù)計(jì)，中國央行將會在本月下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，在下半年，將會再下調(diào)存款準(zhǔn)備金率2次，每次0.5個(gè)百分點(diǎn)。
交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平則指出，盡管上半年公開市場投放力度加大，但由于外匯占款持續(xù)減少，基礎(chǔ)貨幣增速持續(xù)下降，3月末基礎(chǔ)貨幣余額同比增速-4.39%，已經(jīng)連續(xù)三個(gè)季度負(fù)增長?；A(chǔ)貨幣增速下降是導(dǎo)致M2增速放緩的主要原因。考慮到下半年M2增速有進(jìn)一步放緩的壓力，僅憑公開市場操作無法對沖外匯占款減少，加之準(zhǔn)備金率仍有調(diào)整空間，建議繼續(xù)適時(shí)適度下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。
王昕杰向記者指出，“在全球普遍低利率甚至負(fù)利率，并且大多數(shù)股票估值也已大多反映其基本面的環(huán)境中，投資者面臨的重大挑戰(zhàn)是尋找可以提供潛在強(qiáng)勁回報(bào)的來源?！?/span>
渣打分析師稱，目前通脹壓力有限的經(jīng)濟(jì)環(huán)境可能會持續(xù)較長一段時(shí)間。
下半年更傾向美股資產(chǎn)
2016年上半年，大型銀行對封閉式預(yù)期收益型產(chǎn)品表現(xiàn)出了明顯的“控規(guī)模、控收益”的態(tài)度，該類產(chǎn)品的規(guī)模增速有明顯的放緩，取而代之的是加快了凈值化轉(zhuǎn)型的腳步。
浦發(fā)銀行財(cái)富管理部副總經(jīng)理于志良向記者表示，在近兩年“資產(chǎn)荒”背景下，銀行理財(cái)也在向凈值型轉(zhuǎn)型，凈值型產(chǎn)品的可投資標(biāo)的相對較多。于志良透露，目前浦發(fā)的凈值型理財(cái)產(chǎn)品的占比已經(jīng)約占20%左右。
此外，由于受債市收益持續(xù)走低、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)難尋等因素影響，委外投資成為銀行理財(cái)市場關(guān)注的熱點(diǎn)。
于志良對此表示，目前浦發(fā)也有嘗試做一些包括PE在內(nèi)的委外產(chǎn)品，但“占比非常小，從銀行本身來講，給客戶的印象是相對穩(wěn)健的，雖然近年來一直在講 打破剛兌 ，但銀行無論考慮收益還是責(zé)任，對投資標(biāo)的的把控還是比較嚴(yán)格的。”
從上半年結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的整體表現(xiàn)來看，中資銀行與外資銀行在結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的設(shè)計(jì)上存在一定的差異。中資銀行的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品普遍表現(xiàn)為收益率較低且波動(dòng)范圍較小，但不會出現(xiàn)虧損的情況；而外資銀行的產(chǎn)品設(shè)計(jì)中則大幅提高投向衍生品的比重，因此出現(xiàn)虧損的可能性更大，但其收益的上限也更高。
“具體而言，上半年，我們對于債券的青睞度一直上升?！蓖蹶拷苓M(jìn)一步解釋，債券通常只被看作對沖波動(dòng)的工具，該行看好的子類別“美國投資級企業(yè)債”在年初以及英國退歐公投之后的市場波動(dòng)中表現(xiàn)出色。
“不過，我們相信債券在更溫和的環(huán)境中可能會積極提供回報(bào)，在此情況下高收益?zhèn)?、新興市場美元主權(quán)債、亞洲企業(yè)債可能表現(xiàn)出色?！蓖蹶拷芊Q，鑒于2016年下半年前景不確定，相信持有投資級和風(fēng)險(xiǎn)級別更高的債券的組合是明智之舉。
“相比年初，我們對于股票的選擇性大大加強(qiáng)?！蓖蹶拷鼙硎?，“我們偏好美國股票。雖然從盈利和利潤率這些基本面指標(biāo)來看，歐洲股票更勝一籌，但市場回調(diào)之際美國股票可能會表現(xiàn)領(lǐng)先；亞洲方面，我們看好印度和韓國。不過，放眼全球各行業(yè)，下半年更愈加青睞防御性板塊?！?/span>
