融資買入額創(chuàng)17個(gè)月新低 A股企穩(wěn)概率大增
本周一A股市場并未延續(xù)上周五的反彈態(tài)勢，兩融余額連續(xù)22日下降，時(shí)隔13個(gè)多月后再次回落至9000億元關(guān)口下方，收于8996.35億元。這跌破了去年9月底的兩融階段低點(diǎn)，創(chuàng)下了2014年12月5日之后的新低。從去年下半年的行情走勢來看，兩融觸底時(shí)點(diǎn)晚于市場，短線A股行情仍需要時(shí)間去探明底部并夯實(shí)底部，且當(dāng)前恰逢春節(jié)前最后幾個(gè)交易日，兩融下降態(tài)勢或?qū)⒀永m(xù)。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2月1日兩融余額收于8996.35億元，環(huán)比下降逾95億元，連續(xù)第22個(gè)交易日環(huán)比下降，由此，兩融余額較去年12月31日的11742.67億元已經(jīng)萎縮了2746億元，跌破了去年9月底的前階段低點(diǎn)，創(chuàng)下了13個(gè)多月來新低。上一次兩融余額低于9000億元關(guān)口出現(xiàn)在2014年12月5日，當(dāng)時(shí)兩融正處于規(guī)模快速擴(kuò)張階段，當(dāng)年12月8日兩融余額單日環(huán)比提升了逾270億元達(dá)到了9160億元，受此突破9000億元整數(shù)關(guān)口。
明細(xì)數(shù)據(jù)顯示，2月1日的融資余額為8976.31億元，也是時(shí)隔13個(gè)多月之后首次跌破9000億元，環(huán)比下降了94.77億元；融券余額為20.04億元，環(huán)比下降了0.6億元。其中，融資買入額為273.47億元，僅次于1月7日熔斷情況下的166.38億元，取代了1月28日成為去年以來次低點(diǎn)，顯示出市場情緒十分低迷，不斷刷新“冰點(diǎn)”。
兩融余額的回升大概率意味著行情的回暖，但兩融余額的回落，卻往往較行情延遲一段時(shí)間。例如去年8月26日滬指創(chuàng)下階段低點(diǎn)之后，開始逐步震蕩、夯實(shí)底部。期間兩融余額并未止跌企穩(wěn)，而是延續(xù)回落態(tài)勢，直到2015年9月30日兩融余額最低觸及9067.09億元后才重拾升勢。而后上證綜指也一改往日震蕩整理格局，在國慶節(jié)后迎來一波反彈行情。
當(dāng)前，A股市場跌勢已經(jīng)逐步趨緩，底部震蕩正在開展之后，雖然兩融余額距離階段低點(diǎn)越來越近，去杠桿正在逐步接近尾聲，但是回落態(tài)勢料將延續(xù)一段時(shí)間。后市若行情筑底完成并重拾升勢，那么兩融余額才能徹底擺脫頹勢。
實(shí)際上，上周五行情與兩融市場的背離，已經(jīng)透露出些許兩融暫難止跌的信號(hào)。1月份A股市場連續(xù)下跌后，卻在1月最后一個(gè)交易日迎來強(qiáng)勢反彈，滬綜指重返2700點(diǎn)，熱點(diǎn)板塊全面反彈。不過兩融數(shù)據(jù)卻顯示，當(dāng)日的兩融余額不增反降，回落至了9091.72億元，可見資金謹(jǐn)慎情緒下市場短線的反彈并未得到資金認(rèn)同，底部區(qū)域仍需要確認(rèn)，9000億元關(guān)口支撐力不盡如人意。本周一行情低迷，兩融余額隨之回落也就不難預(yù)測。
此外，我國股民有持幣過節(jié)的習(xí)慣，而兩融又因?yàn)橛蓄~外的利息費(fèi)用，因而持股過節(jié)意愿更低。在去年國慶節(jié)長假之前，兩融余額曾明顯回落，而今距離春節(jié)僅剩三個(gè)交易日，兩融回落態(tài)勢大概率延續(xù)。
中天證券認(rèn)為，兩融余額快速下降，其中或有平倉盤擾動(dòng)的影響，另一方面也反映出市場謹(jǐn)慎情緒濃厚。去年9月30日兩融余額為9067億元，為下半年最低點(diǎn)，之后A股迎來一波反彈行情。隨著兩融余額的快速下降，跌至去年下半年的階段性低點(diǎn)水平，這或意味著A股逐漸接近階段性底部。
國金證券(11.510, -0.22, -1.88%)此前也預(yù)測，A股融資余額前一輪的高點(diǎn)出現(xiàn)在去年的12月25日，即1.2萬億元水平，預(yù)計(jì)融資余額回落至0.9萬億元至0.95萬億元附近，A股或有階段性的企穩(wěn)。
中天證券表示，隨著春節(jié)臨近，市場交投情緒或有所下降，再次出現(xiàn)大幅殺跌的可能性不大，而上周五的大漲也為市場的短期企穩(wěn)奠定了一定基礎(chǔ)，證監(jiān)會(huì)發(fā)布的兩融各項(xiàng)風(fēng)控指標(biāo)在可控范圍內(nèi)，也有助于穩(wěn)定市場人氣?？傮w看，市場逐步企穩(wěn)的可能性較大。
中簽投資者或“忘記”繳款 承銷商見機(jī)撿漏
近期，新股申購熱潮此起彼伏，在中簽率僅為萬二并被投資者戲稱比中彩票概率都低的情況下，依然有人中簽后棄購。經(jīng)過測算，有25萬新股被放棄購買，究其原因，多數(shù)投資者表示，不是自己差錢，而是不懂新規(guī)。
具體來看，高瀾股份(24.590, 2.24, 10.02%)網(wǎng)上投資者放棄認(rèn)購的數(shù)量約為10.22萬股，對(duì)應(yīng)的棄購資金約為158.63萬元，蘇州設(shè)計(jì)(20.910, 0.00, 0.00%)網(wǎng)上投資者棄購的股份數(shù)量約為8.75萬股，對(duì)應(yīng)的棄購資金約為183萬元。
2月2日，記者來到國泰君安(17.250, -0.23, -1.32%)知春路營業(yè)部，業(yè)務(wù)員告訴記者，以前打新需要先凍結(jié)資金，中簽后自動(dòng)劃款，現(xiàn)在改為“貨到付款”，中簽后需要自己繳款。很多投資者對(duì)新規(guī)不熟悉，錯(cuò)過了繳款日期，因而棄購了新股。
按照新股申購新規(guī)，投資者在申購新股搖號(hào)中簽后，應(yīng)在T+2日（T為發(fā)行日）16：00之前履行繳款，否則就視為放棄申購。
中投顧問金融行業(yè)研究員霍肖樺在接受記者采訪時(shí)表示，棄購的股票最終會(huì)回到承銷商手中，被承銷商“撿漏”。
“由于A股炒新環(huán)境火熱，新股上市后短期內(nèi)將給持有者帶來極高的收益，所以投資者棄股成本較高。此外，棄股后6個(gè)月不能參與打新，對(duì)投資者較為不利。”霍肖樺表示。
國泰君安業(yè)務(wù)員表示，自新股開始申購，就有不少客戶打電話咨詢?cè)鯓硬樵冎泻炃闆r，建議將券商的交易軟件升級(jí)至最新版，通常最新版會(huì)提供新股中簽查詢功能。投資者除了通過所在證券公司交易終端等查詢外，可以向交易券商打電話查詢；另外也可以通過登錄一些證券網(wǎng)新股頻道或一些財(cái)經(jīng)網(wǎng)站的公告信息了解申購新股中簽號(hào)，然后根據(jù)自己的申購配號(hào)進(jìn)行對(duì)號(hào)查詢。
霍肖樺提醒投資者，不要受打新高收益誘惑，盲目申購新股，而要結(jié)合自己能力和資金狀況作出正確的決策。在申購新股后，要及時(shí)查看自己是否中簽，一旦中簽，投資者需保證賬戶中有足夠的金額，若金額不夠，在繳款日當(dāng)天賣出股票后回到賬戶中的資金，也能用來完成認(rèn)購新股。
——基金——
“瘋搶”QDII背后藏隱憂：今年以來九成虧損
A股市場新年以來的連續(xù)重挫，和人民幣匯率一度劇烈波動(dòng)，意外導(dǎo)致QDII基金的搶購潮。但“瘋搶”QDII基金的投資者們或許沒有意識(shí)到，從表面上看，他們獲得新的配置美元資產(chǎn)的機(jī)會(huì)，但由于海外市場波動(dòng)同樣劇烈，他們的資產(chǎn)配置也難逃縮水的厄運(yùn)。
如果將QDII基金進(jìn)行分類排名，則可以發(fā)現(xiàn)，在QDII基金中占比最重的偏股型QDII基金，今年以來表現(xiàn)最為糟糕。
WIND數(shù)據(jù)顯示，截至1月28日，包括股票型和混合型QDII基金在內(nèi)，可比的99只QDII基金今年以來全部呈虧損狀態(tài)，短短不到一個(gè)月時(shí)間，凈值平均縮水達(dá)11.75%，為各類型QDII基金之冠。而一向被視為穩(wěn)健回報(bào)的債券QDII基金，今年以來表現(xiàn)也不如人意，WIND數(shù)據(jù)顯示，截至1月28日，納入統(tǒng)計(jì)的17只債券QDII基金中，竟只有寥寥3只獲得正收益，其余債券QDII則出現(xiàn)了不同程度的虧損。
相比之下，此前表現(xiàn)不佳的貴金屬Q(mào)DII基金，受益于黃金價(jià)格的上漲，今年以來紛紛取得平均約5%的正收益，成為QDII基金中難得的一抹亮色。
對(duì)此，基金分析師認(rèn)為，從歷史表現(xiàn)來看，QDII基金整體為投資者提供的收益十分有限，甚而大約有一半的QDII基金自成立至今仍處于虧損狀態(tài)，這表明中國公募基金行業(yè)的海外投資配置能力十分有限。加大投入和聚集人才是改善這種環(huán)境的最有效辦法，但對(duì)于目前的公募基金行業(yè)來說，受制于此前QDII產(chǎn)品銷售的慘淡，愿意在這方面投放更多財(cái)力的公司非常少。
WIND數(shù)據(jù)顯示，截至上周末，今年以來有117只QDII基金產(chǎn)品業(yè)績出現(xiàn)虧損，占可比QDII基金數(shù)量的90%。這也意味著，如果投資者在年初就“瘋搶”QDII基金，其資產(chǎn)縮水的概率達(dá)到九成。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前境內(nèi)基金行業(yè)在海外資產(chǎn)配置上的能力尚需加強(qiáng)，QDII基金產(chǎn)品投資復(fù)雜性遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于A股基金產(chǎn)品，投資者在申購前需要仔細(xì)甄別，否則會(huì)遭遇意外的風(fēng)險(xiǎn)。
把握今日最后申購時(shí)機(jī) “坐享”貨基春節(jié)收益
近期，不少基金公司發(fā)布公告稱，將從2016年2月4日、2月5日暫停辦理貨幣市場基金的申購、定期定額投資業(yè)務(wù)。
富國基金公告顯示，為保護(hù)投資者的利益，根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)和基金合同的相關(guān)規(guī)定，基金管理人決定于2016年2月4日、2016年2月5日暫停辦理富國收益寶交易型貨幣基金的申購、定期定額投資業(yè)務(wù)。
無獨(dú)有偶，海富通基金也公告稱，各銷售機(jī)構(gòu)、本公司網(wǎng)上交易和直銷中心在2016年2月4日和2月5日暫停海富通貨幣基金的申購（不含定期定額申購）和轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)。
值得一提的是，雖然有些基金公司2月4日起只是限制大額申購，低于一定金額的資金仍可申贖，但由于2月6日起開始休市，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，2月5日申購的基金要到2月15日享受收益。
記者了解到，根據(jù)《貨幣市場基金監(jiān)督辦法》有關(guān)條款規(guī)定，當(dāng)日申購的基金份額應(yīng)當(dāng)自下一交易日享有基金收益；當(dāng)日贖回的基金份額自下一交易日起不享有基金的分配收益。也就是說，投資者于2016年2月5日贖回或轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)出的貨基份額，將于2月15日起不再享受基金的分配收益。而于2月5日申購的基金也將于2月15日享受收益。
這意味著，無論基金公司對(duì)于申購貨基是否有金額要求，對(duì)于場外申購貨幣基金的投資者，要享受假期收益，今日是最后的時(shí)間窗口。事實(shí)上，除了享受假期高于銀行存款的收益外，貨幣基金為今年開年以來表現(xiàn)最為亮眼的基金品種，也成為吸引投資者的重要原因。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，1月股票基金平均收益為-23.09%，其中，普通股基平均收益為-24.52%，指數(shù)股基平均收益為-22.59%，混合基金平均收益為-15.25%。固定收益基金方面，1月純債基金平均收益為-0.04%，一級(jí)債基平均收益為-0.30%，二級(jí)債基平均收益為-4.29%，指數(shù)債基平均收益為-1.07%。而截至1月29日，貨幣基金七日年化收益率均值為2.71%。成為今年來唯一賺取正收益的投資品種。
分析人士指出，對(duì)于考慮持股還是持幣過年的投資者來說，持有貨幣基金或許也是選項(xiàng)之一。
“目前市場還較為動(dòng)蕩，雖然貨幣基金收益已經(jīng)今非昔比，但在波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)仍然較大的市場中，不失為較好選擇。畢竟真正的風(fēng)險(xiǎn)來臨時(shí)，要現(xiàn)金為王，更何況貨幣基金收益還是要比銀行存款利率高出不少。”
——銀行——
春節(jié)臨近攬儲(chǔ)戰(zhàn)升級(jí) 銀行存款利率最高上浮77%
春節(jié)臨近，巨大的消費(fèi)需求下，定期存款似乎并不被多數(shù)人納入規(guī)劃。不過，記者走訪成都多家銀行網(wǎng)點(diǎn)發(fā)現(xiàn)，一場攬儲(chǔ)戰(zhàn)卻在此時(shí)悄然展開。在位于一環(huán)路北四段的一家成都銀行網(wǎng)點(diǎn)內(nèi)，“利率上浮30%-45%，可立即兌換積分”的告示牌極為醒目。而這一情況在其他銀行內(nèi)也普遍存在。
去年年內(nèi)，央行五次降息，活期存款基準(zhǔn)利率從0.35%降至0.3%，一年期存款基準(zhǔn)利率更是從3%腰斬至1.5%。雖然存款利率定價(jià)范圍放開上限，但上浮利率意味著增加資產(chǎn)成本，銀行都較為慎重。即使在2015年年末，銀行攬儲(chǔ)大戰(zhàn)依然略顯冷清，在傳統(tǒng)定期存款的攬儲(chǔ)動(dòng)力明顯不如往年強(qiáng)勁。不僅定存利率沒有走高，甚至部分股份制銀行還選擇了微幅下調(diào)。
其中，如平安、興業(yè)、華夏、民生、光大、中信及浦發(fā)等股份制銀行官網(wǎng)公布定期存款利率一年期存款利率此前均為2%，較基準(zhǔn)利率上浮約33%，但當(dāng)前已調(diào)整為1.95%；與此同時(shí)，3個(gè)月、6個(gè)月期的定存利率也分別由1.5%與1.75%，調(diào)整為1.40%與1.65%。此外，記者對(duì)在成都設(shè)立分支機(jī)構(gòu)的7家商業(yè)銀行調(diào)查發(fā)現(xiàn)，其中部分銀行也對(duì)定存利率做出了不同程度的調(diào)整。
從上浮幅度來看，記者調(diào)查的23家商業(yè)銀行中，包商銀行三個(gè)月、六個(gè)月、一年期定存利率為1.54%、1.82%、2.1%，均在基準(zhǔn)利率的基礎(chǔ)上上浮了40%，是目前上浮程度最高的銀行。此外，兩年期、三年期、五年期定存利率最高的銀行則分別是成都銀行、成都農(nóng)商行、南充市商業(yè)銀行、攀枝花商業(yè)銀行等城商行，分別為2.75%、3.575%，在基準(zhǔn)利率的基礎(chǔ)上上浮了30%。
值得關(guān)注的是，“利率上浮30%-45%”也意味著部分銀行在實(shí)際攬儲(chǔ)過程中已提供了更高的利率。以四大行為例，記者查詢其官網(wǎng)公開數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，目前其三個(gè)月到兩年等4檔次定期存款利率分別為1.35%、1.55%、1.75%、2.25%，僅較基準(zhǔn)利率上浮7.1%-22.7%，而按照建行此次在新春期間提供的“上浮30%”的優(yōu)惠，則上述四檔定期存款利率則分別最高可達(dá)1.43%、1.69%、1.95%、2.73%。
2015年第四季度，國有五大行各期限利率上浮差異減小。其中，中行、工行存款利率相比較高，有最高上浮幅度40%，交行存款利率上浮幅度最低，基本上在各個(gè)城市的存款利率都處于墊底位置。從不同期限存款利率來看，三個(gè)月期存款利率，國有銀行的上浮幅度在22.7%-30%之間；對(duì)于六個(gè)月期存款利率，國有銀行的上浮幅度在19.2%-30%之間；對(duì)于一年期存款利率，國有銀行的上浮幅度在16.7%-40%之間。
股份制商業(yè)銀行的存款利率在大部分城市則更高一些。從不同期限存款利率上浮情況來看，三個(gè)月期存款利率股份制商業(yè)銀行上浮幅度在22.7%-77.2%之間；六個(gè)月期存款利率上浮幅度在19.2%-53.8%之間；一年期存款利率上浮幅度在16.7%-50%之間。其中，中信銀行(5.450, -0.11, -1.98%)三個(gè)月期限存款利率達(dá)到最高上浮幅度在77.2%。
——房產(chǎn)——
央行出房貸新政 總價(jià)300萬房子月供多1818元
個(gè)人房貸政策再次放寬。昨天，央行和銀監(jiān)會(huì)下發(fā)通知，在不實(shí)施“限購”措施的城市，居民家庭首次購買普通住房的商業(yè)性個(gè)人住房貸款，原則上最低首付款比例為25%，各地可向下浮動(dòng)5個(gè)百分點(diǎn)；對(duì)擁有1套住房且相應(yīng)購房貸款未結(jié)清的居民家庭，為改善居住條件再次申請(qǐng)商業(yè)性個(gè)人住房貸款購買普通住房，最低首付款比例調(diào)整為不低于30%。不過，對(duì)于北京、上海等少數(shù)實(shí)施“限購”措施的城市，個(gè)人住房貸款政策按原規(guī)定執(zhí)行。
通知稱，央行、銀監(jiān)會(huì)各派出機(jī)構(gòu)應(yīng)按照“分類指導(dǎo)，因地施策”的原則，加強(qiáng)與地方政府的溝通，指導(dǎo)各省級(jí)市場利率定價(jià)自律機(jī)制結(jié)合當(dāng)?shù)夭煌鞘袑?shí)際情況，自主確定轄區(qū)內(nèi)商業(yè)性個(gè)人住房貸款的最低首付款比例。
與之前的政策相比，該政策主要是部分城市的首套房首付比例可以最低降低到20%，而之前普遍是30%；二套房貸款，如果首套房貸款未結(jié)清的，首付比例可以降為30%，之前政策底線是40%，有些地方執(zhí)行的是50%。因此，此次政策執(zhí)行后，不限購地區(qū)的居民買房，不論是首套還是二套，首付比例可以降低5%-10%，對(duì)某些購房人群甚至可以達(dá)到20%。值得關(guān)注的是，這是繼2006年6月之后，商貸最低首付比例首次重回二成。
有不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這一政策對(duì)促進(jìn)購房者入市的影響可能并不太大，因?yàn)槭赘督档?，在利率不變的情況下，則意味著月供增加，償還銀行的利息總額增加。
對(duì)首套房來說，目前普遍享受85折的優(yōu)惠利率4.165%，如果100萬元的房子，以前首付30%，需要30萬，每月月供4303元，20年累計(jì)支付利息為33.27萬元。現(xiàn)在首付最低能降至20%，只需要20萬，但每月月供增加到4918元，增加606元，累計(jì)利息增至38.02萬元，增加4.75萬元，漲幅為14%。如果買一套300萬元的房子，月供要增加1818元，整體利息支出多了14.25萬元。
對(duì)二套房來說，由于房貸利率是基準(zhǔn)利率的1.1倍，因首付降低導(dǎo)致月供和利息增長的幅度更大。一套100萬元的房子，以前首付40%，需要40萬元，月供4090元，總利息支出38.16萬元；現(xiàn)在首付降至30%，只需30萬元，但月供需要4772元，多了682元，20年需要支付利息44.52萬元，增加了6.36萬元，增長幅度為16.7%。如果買的是一套300萬元的房子，每月月供要增加2046元，總利息要多支出18.98萬元。
也正是如此，中原地產(chǎn)首席分析師張大偉認(rèn)為，從結(jié)果看，根本上這一政策并未解決房地產(chǎn)需求的根本，對(duì)于購房者來說，貸款的利率并未降低，降低首付帶來的是貸款壓力的增加。從市場現(xiàn)實(shí)看，因首付降低刺激入市的購房者數(shù)量有限。不過，張大偉同時(shí)表示，從心理層面看，會(huì)刺激一波需求入市。
那么，此次央行房貸首付新政的出臺(tái)，到底意味著什么？是否意味著2016年新一輪樓市救市大幕正式開啟？
就限購而言，目前，中國僅有四個(gè)一線城市，即北京、上海、深圳、廣州，及一個(gè)旅游城市三亞仍執(zhí)行限購措施（本地居民家庭不得購買第三套住房、非本地居民繳稅滿一定年限方可購房），其余曾經(jīng)同樣自2011 年開始執(zhí)行限購措施的40個(gè)城市在去年7、8月份先后取消了該政策。
對(duì)于這次出臺(tái)的新政策，市場的看法并不一致，有分析人士稱利率不降低，光降首付難以刺激樓市，況且首付的降低也帶來了杠桿的提升，這意味著，人們購買首套房的杠桿比率從原來的1：3.3升至1：5，為了“去庫存”，相關(guān)部門一邊讓企業(yè)和資本市場去杠桿，一邊給房地產(chǎn)行業(yè)加杠桿。
