（原標(biāo)題：銀行人士解讀 史上最嚴(yán)理財(cái)新規(guī)： 避免銀行因理財(cái)兜底而破產(chǎn)）
近日，銀行理財(cái)監(jiān)管新規(guī)征求意見，一位銀行業(yè)內(nèi)人士對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者透露，這份《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法(征求意見稿)》(下稱《征求意見稿》)上周就已經(jīng)下發(fā)到銀行，“我們內(nèi)部也在進(jìn)行學(xué)習(xí)?！彼f。
這份被稱為史上最嚴(yán)厲的理財(cái)監(jiān)管新規(guī)，進(jìn)一步規(guī)范了理財(cái)產(chǎn)品的投資方向和標(biāo)的選擇，諸如“不得直接或間接投資于本行信貸資產(chǎn)及其受(收)益權(quán)”、“不得直接或間接投資于除貨幣市場(chǎng)基金和債券型基金之外的證券投資基金”、“不得直接或間接投資于境內(nèi)上市公司公開或非公開發(fā)行或交易的股票及其受(收)益權(quán)”、“不得直接或間接投資于非上市企業(yè)股權(quán)及其受(收)益權(quán)”、禁止期限錯(cuò)配等。
在銀行業(yè)內(nèi)人士看來，監(jiān)管新規(guī)的本質(zhì)意圖是“理財(cái)/自營(yíng)相互隔離、完全信披、非標(biāo)禁止錯(cuò)配、打破剛兌，避免銀行因?yàn)榻o理財(cái)兜底而破產(chǎn)”。
“畢竟，如今各家銀行理財(cái)規(guī)模都過于龐大，一旦出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)傳染到理財(cái)業(yè)務(wù)，可能進(jìn)而導(dǎo)致銀行承受巨大壓力甚至出現(xiàn)破產(chǎn)的可能?！币晃汇y行業(yè)內(nèi)人士說。
但嚴(yán)苛之余，也醞釀了新的機(jī)會(huì)，尤其是對(duì)于高凈值、私行理財(cái)而言，“如《征求意見稿》所示，非標(biāo)如果不能期限錯(cuò)配并且必須披露的話，那么機(jī)構(gòu)投資者將部分離場(chǎng)，非標(biāo)將重點(diǎn)依賴私人銀行和高凈值客戶，同樣，如果實(shí)現(xiàn)完全信披，那么，部分同業(yè)機(jī)構(gòu)也將離場(chǎng)，僅剩高凈值、私行理財(cái)?！彼f。
7月28日，《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者從某銀行內(nèi)部拿到了對(duì)于該監(jiān)管新規(guī)的簡(jiǎn)要解讀。
關(guān)鍵點(diǎn)：小銀行不能發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品
第十五條(分類管理)根據(jù)理財(cái)產(chǎn)品投資范圍,可以將商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)分為基礎(chǔ)類理財(cái)業(yè)務(wù)和綜合類理財(cái)業(yè)務(wù)。
第十六條(分類管理)從事綜合類理財(cái)業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)符合條件。
第十七條(分類管理)商業(yè)銀行首次開展理財(cái)業(yè)務(wù)的，應(yīng)當(dāng)從事基礎(chǔ)類理財(cái)業(yè)務(wù)。
【解讀】將理財(cái)分為基礎(chǔ)類和綜合類兩種，基礎(chǔ)類只能投貨幣工具和固收債券等，綜合類可以投非標(biāo)和權(quán)益類，一家銀行如果新發(fā)理財(cái)產(chǎn)品，那么，開始只能先發(fā)基礎(chǔ)類，持續(xù)3年，經(jīng)銀監(jiān)會(huì)審批后才能發(fā)綜合類，同時(shí)，嚴(yán)格了能夠發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品的銀行，必須滿足資本凈額在50億元以上，3年內(nèi)無嚴(yán)重違法違紀(jì)，無內(nèi)部管理導(dǎo)致的重大案件，這些銀行才能發(fā)行理財(cái)，部分中小農(nóng)商行、城商行被剔除在外，不能發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品，但可以代銷。
關(guān)鍵點(diǎn)：董事會(huì)負(fù)責(zé)
第二十一條商業(yè)銀行內(nèi)部審計(jì)部門應(yīng)當(dāng)按照銀監(jiān)會(huì)關(guān)于內(nèi)部審計(jì)的相關(guān)要求，至少每年對(duì)理財(cái)業(yè)務(wù)進(jìn)行一次內(nèi)部審計(jì)，并將審計(jì)報(bào)告上報(bào)審計(jì)委員會(huì)及董事會(huì)。
第二十二條在發(fā)行新產(chǎn)品之前充分識(shí)別和評(píng)估各類風(fēng)險(xiǎn)，并獲得董事會(huì)或其授權(quán)的專門委員會(huì)/部門的批準(zhǔn)。
【解讀】理財(cái)業(yè)務(wù)全面實(shí)行“董事會(huì)負(fù)責(zé)”，發(fā)新產(chǎn)品要董事會(huì)審批，每年銀行內(nèi)部審計(jì)，必須將理財(cái)加入審計(jì)。
關(guān)鍵點(diǎn)：禁止受讓本行的信貸資產(chǎn)
第三十四條(禁止投資)商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品不得直接或間接投資于本行信貸資產(chǎn)及其受(收)益權(quán)，不得直接或間接投資于本行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品。
【解讀】在銀行此前的投資管理中，理財(cái)產(chǎn)品是可以通過間接方式受讓本行的信貸資產(chǎn)，這次明確禁止“直接或間接”的方式。
關(guān)鍵點(diǎn)：限制條件下可以炒股
第三十五條(限制性投資)商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品不得直接或間接投資于除貨幣市場(chǎng)基金和債券型基金之外的證券投資基金，不得直接或間接投資于境內(nèi)上市公司公開或非公開發(fā)行或交易的股票及其受(收)益權(quán)，不得直接或間接投資于非上市企業(yè)股權(quán)及其受(收)益權(quán)，僅面向具有相關(guān)投資經(jīng)驗(yàn)，風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)的私人銀行客戶、高資產(chǎn)凈值客戶和機(jī)構(gòu)客戶發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品除外。
【解讀】能投資權(quán)益類資產(chǎn)的理財(cái)，但只能是面向風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)的私人銀行客戶、高資產(chǎn)凈值客戶和機(jī)構(gòu)客戶。
關(guān)鍵點(diǎn)：SPV不得投資非標(biāo)債權(quán)
第三十九條(特定目的載體投資要求)商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品投資特定目的載體的，應(yīng)當(dāng)準(zhǔn)確界定相關(guān)法律關(guān)系，明確約定各參與主體的責(zé)任和義務(wù)；理財(cái)產(chǎn)品客戶應(yīng)當(dāng)同時(shí)滿足國(guó)務(wù)院金融監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)對(duì)特定目的載體合格投資者的相關(guān)要求；基礎(chǔ)資產(chǎn)投資范圍不得超出本行理財(cái)產(chǎn)品投資范圍；所投資的特定目的載體不得直接或間接投資于非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)，符合銀監(jiān)會(huì)關(guān)于銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)相關(guān)監(jiān)管規(guī)定的信托公司發(fā)行的信托投資計(jì)劃除外；切實(shí)履行投資管理職責(zé)，不得簡(jiǎn)單作為相關(guān)特定目的載體的資金募集通道，充分披露基礎(chǔ)資產(chǎn)的類別和投資比例等信息，并在全國(guó)銀行業(yè)理財(cái)信息登記系統(tǒng)登記特定目的載體及其基礎(chǔ)資產(chǎn)的相關(guān)信息。
【解讀】監(jiān)管層首次明確商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品投資特定目的載體的，須向上穿透到認(rèn)購理財(cái)?shù)目蛻暨M(jìn)行合格投資者認(rèn)定，這點(diǎn)很嚴(yán)格。另外，所投資的特定目的載體不得直接或間接投資于非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)，符合銀監(jiān)會(huì)關(guān)于銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)相關(guān)監(jiān)管規(guī)定的信托公司發(fā)行的信托投資計(jì)劃除外，也就是說，未來銀行理財(cái)將基本停止與證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)下屬機(jī)構(gòu)的SPV通道合作，尤其是非標(biāo)投資將僅可通過信托進(jìn)行，與此同時(shí)，銀行理財(cái)未來在銀行間、交易所開戶直投債券等將成為主流。
關(guān)鍵點(diǎn)：禁止期限錯(cuò)配
第四十條(禁止期限錯(cuò)配)商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品投資于非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)、非上市企業(yè)股權(quán)及其(受)收益權(quán)的，非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)、非上市企業(yè)股權(quán)及其(受)收益權(quán)的到期日不得晚于理財(cái)產(chǎn)品的到期日。
【解讀】投資于非標(biāo)的資產(chǎn)的理財(cái)，不得進(jìn)行期限錯(cuò)配，這點(diǎn)非常嚴(yán)厲，如果執(zhí)行，之前私行部的“理財(cái)-非標(biāo)”一一對(duì)應(yīng)模式很可能成為主流。
關(guān)鍵點(diǎn)：嚴(yán)格限制理財(cái)托管
第四十五條(托管機(jī)構(gòu)定義和第三方托管)商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)選擇銀監(jiān)會(huì)認(rèn)可的托管機(jī)構(gòu)托管本行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品。銀監(jiān)會(huì)認(rèn)可的托管機(jī)構(gòu)包括具有證券投資基金托管業(yè)務(wù)資格的商業(yè)銀行、符合本辦法第四十五條規(guī)定的其他商業(yè)銀行和銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行?。商業(yè)銀行不能托管本行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品。
【解讀】理財(cái)產(chǎn)品必須托管在第三方，如果委托合作機(jī)構(gòu)投資，或通過SPV投資，就必須托管在銀監(jiān)會(huì)指定機(jī)構(gòu)，這點(diǎn)對(duì)理財(cái)托管進(jìn)行了非常嚴(yán)格的限制，預(yù)判可能將指定托管在銀監(jiān)會(huì)主辦的銀行理財(cái)托管中心。
關(guān)鍵點(diǎn)：風(fēng)險(xiǎn)撥備不能用于剛兌
第五十四條(風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金用途)理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金主要用于彌補(bǔ)因商業(yè)銀行違法違規(guī)、違反理財(cái)產(chǎn)品協(xié)議、操作錯(cuò)誤或因技術(shù)故障等原因給理財(cái)產(chǎn)品財(cái)產(chǎn)或者理財(cái)產(chǎn)品客戶造成的損失，以及銀監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他用途。
【解讀】理財(cái)產(chǎn)品必須計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備，銀行管理費(fèi)的50%要進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備，直至達(dá)到理財(cái)余額的1%，而且風(fēng)險(xiǎn)撥備金必須存放于第三方。注意，信用風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，不能動(dòng)用風(fēng)險(xiǎn)撥備。只有出現(xiàn)操作風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)時(shí)才能動(dòng)用，動(dòng)用風(fēng)險(xiǎn)撥備需要經(jīng)過董事會(huì)批準(zhǔn)，并報(bào)銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，這點(diǎn)非常嚴(yán)格，風(fēng)險(xiǎn)撥備不能用于剛兌。
關(guān)鍵點(diǎn)：針對(duì)非標(biāo)
第六十條(定期報(bào)告)商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品定期報(bào)告應(yīng)當(dāng)披露理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模、收益表現(xiàn)，并分別列示直接和間接投資的資產(chǎn)種類、投資比例以及前十項(xiàng)資產(chǎn)具體名稱、規(guī)模和比例等信息。
【解讀】理財(cái)信息披露更為嚴(yán)格，必須參考公募基金的方式，披露前十大資產(chǎn)名稱、規(guī)模比例等信息，重點(diǎn)對(duì)非標(biāo)和非上市股權(quán)投資，必須穿透披露投資對(duì)象和剩余期限，這點(diǎn)主要針對(duì)非標(biāo)的錯(cuò)配發(fā)行，或銀行通過SPV隱藏非標(biāo)的業(yè)務(wù)。
