A股市場(chǎng)的反彈行情依然在曲折中前行，底部也在反復(fù)博弈中確認(rèn)，盡管微觀結(jié)構(gòu)的改善與投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好的修復(fù)尚需時(shí)日，但隨著徹底清理配資逐步接近尾聲，基金認(rèn)為，市場(chǎng)階段性企穩(wěn)時(shí)點(diǎn)也越來(lái)越近，近期基金的申贖已經(jīng)趨于平穩(wěn)，部分ETF基金近期甚至出現(xiàn)了較為明顯的凈申購(gòu)。

據(jù)海通證券9 月27日針對(duì)債券研究員、投資經(jīng)理的問(wèn)卷調(diào)查顯示，雖然債券依舊是其最為看好的大類資產(chǎn)，但近期投研人士對(duì)于股票的看好程度明顯升溫。據(jù)悉，看好股票者占 比由上期的28%大幅上升16個(gè)百分點(diǎn)至44%，一躍成為除債券（看好者占47%）外投資者最看好的資產(chǎn)。除股票外，其他資產(chǎn)的看好程度均有所下降，其中 看好債券的受訪者由上期的64%下滑至47%。看好貨基等現(xiàn)金類資產(chǎn)的由上期的45%下滑至37%，外匯由上期的27%下滑至24%，而大宗商品由11%下滑至7%。

對(duì)于后市而言，部分買方機(jī)構(gòu)已經(jīng)表現(xiàn)出謹(jǐn)慎樂(lè)觀情緒。如匯利資產(chǎn)認(rèn)為，經(jīng)過(guò)市場(chǎng)劇烈震蕩的洗禮，個(gè)股估值中樞下移帶來(lái)了新的投資價(jià)值。興聚投資也認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)面見(jiàn)底，股價(jià)的大幅下跌已在較大程度上釋放了估值風(fēng)險(xiǎn)。預(yù)計(jì)未來(lái)大盤維持震蕩依然是主基調(diào)，市場(chǎng)已具備一定的自發(fā)穩(wěn)定力量，短期政策組合拳有助于穩(wěn)信心，后續(xù)關(guān)注重點(diǎn)集中在改革與創(chuàng)新的相關(guān)領(lǐng)域，以及10月份上市公司三季報(bào)業(yè)績(jī)情況

從基金的申贖情況來(lái)看，基金公司人士普遍表示，前期偏股型基金遭遇較大凈贖回，但近期整體申贖已經(jīng)趨于平穩(wěn)。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，上周126只ETF基金整體實(shí)現(xiàn)了4.16億份凈申購(gòu)，值得注意的是，易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF 近期持續(xù)獲得資金青睞。數(shù)據(jù)顯示，該基金份額規(guī)模在8月24日份額下降為10.85億份后，就開始出現(xiàn)了資金持續(xù)凈流入。8月31日達(dá)到13.11億 份，9月以來(lái)資金流入速度不減，截至9月25日，易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF份額規(guī)模升至18.61億份，較8月24日的低點(diǎn)凈申購(gòu)7.76億份，短短一個(gè)月時(shí)間 內(nèi)，規(guī)模增長(zhǎng)了71.52%。

而私募基金的贖回壓力也大幅減輕。一家私募基金人士表示，由于私募產(chǎn)品的倉(cāng)位普遍較低，基金管理者的現(xiàn)金頭寸較為充足，足以應(yīng)對(duì)贖回，且近期贖回的數(shù)額也大幅降低，部分業(yè)績(jī)優(yōu)異的私募基金甚至出現(xiàn)了凈申購(gòu)。

　 　此外，據(jù)中投證券統(tǒng)計(jì)，截至9月23日當(dāng)周，EPFR全球追蹤的新興市場(chǎng)股票基金的壓力明顯得以緩解，新興市場(chǎng)和中國(guó)結(jié)束連續(xù)10周資金流出。全球新興 市場(chǎng)股票基金取得了近2個(gè)多月以來(lái)的首次資金流入。雖然中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟，但這些數(shù)據(jù)反而促使中國(guó)政策制定者加緊刺激經(jīng)濟(jì)，使得中國(guó)股票基金出現(xiàn)7月初以 來(lái)的首次資金流入。

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