11月21日晚間，綿石投資（000609.SZ）發(fā)布公告稱，終止大連萬達商業(yè)地產(chǎn)股份有限公司（下稱萬達商業(yè)）借殼這一重大資產(chǎn)重組事項。某接近監(jiān)管層的人士向鳳凰財經(jīng)記者表示，目前證監(jiān)會正在研究中概股回歸借殼的具體方案，在此期間，中概股回歸借殼的方案均被擱置，萬達商業(yè)借殼失敗或與此有關(guān)。至于監(jiān)管層中概股回歸借殼方案具體推出的時間，上述人士表示并不知悉。

對此，鳳凰財經(jīng)記者致電萬達商業(yè)投資者關(guān)系部，當(dāng)記者詢問到借殼失敗的原因時，對方即把電話掛斷。

在11月21日的晚間公告里，綿石投資提到，擬以發(fā)行股份的方式，購買萬達集團等相關(guān)交易方持有的萬達商業(yè)的全部股權(quán)，同時置出公司部分原有資產(chǎn)。這是萬達商業(yè)2016年9月20日從港股退市后，首次有被借殼方對外公開披露其回歸A股的預(yù)案。

綿石投資公告表示，經(jīng)相關(guān)各方反復(fù)討論協(xié)商，未能就本次重大資產(chǎn)重組的時間安排達成一致，決定終止籌劃本次重大資產(chǎn)重組事項。按照深交所規(guī)定，綿石投資承諾自11月21日起1個月內(nèi)不再籌劃重大資產(chǎn)重組事項。

“雖然沒有明確規(guī)定不能重復(fù)借殼，但業(yè)內(nèi)一般會選擇換殼。”某券商保薦代表人向鳳凰財經(jīng)記者表示，“接下來萬達商業(yè)應(yīng)該會選擇換殼或者IPO上市?！?/p>

上述保薦代表人表示：“如果只論審核周期，借殼需要6-9個月；IPO需要一般2～3年，現(xiàn)在IPO有提速的跡象?！?/p>

值得注意的是，萬達商業(yè)在私有化項目書里表示，計劃在2018年8月31日前完成在國內(nèi)上市。同時，如果公司在退市滿兩年或2018年8月31日之前未能在內(nèi)地主板市場上市，大連萬達集團將回購全部股份，并向海外及境內(nèi)投資者分別支付12%和10%的利息?！斑@么一來留給萬達IPO的時間并不充裕，而借殼上市也面臨著監(jiān)管等諸多問題?！蹦炒笮腿掏缎胁咳耸勘硎?。

9月20日，萬達商業(yè)完成退市，媒體曾報道萬達商業(yè)一直在做兩手準備，一方面在尋找殼資源，另一方面，隨著近期IPO的提速，萬達商業(yè)將繼續(xù)推進其在A股的IPO。9月26日，綿石投資停牌，稱正在籌備重大重組事件。10月25日，綿石投資公告表示標的資產(chǎn)涉及房地產(chǎn)行業(yè)。

11月22日，綿石投資復(fù)牌，公司股價一字漲停，截至記者發(fā)稿，報15.74元。