導(dǎo)語(yǔ)：從當(dāng)年國(guó)務(wù)院的兩紙文件(38號(hào)令和49號(hào)令)，用“五個(gè)不得”叫停了天津文交所的藝術(shù)品權(quán)益份額化交易，讓眾多文交所關(guān)門打烊，到后來(lái)搭上“互聯(lián)網(wǎng)+”的順風(fēng)車，南京文交所找到了郵幣卡這一根新的“救命稻草”，喊出了“像炒股票一樣炒郵票”的激動(dòng)口號(hào)，再到資本熱錢炒作后留下一片“斷壁殘?jiān)?，人們不禁扼腕唏噓，文交所到底應(yīng)該如何轉(zhuǎn)型?

就在今年7月26日，江蘇一家資本雄厚的民營(yíng)企業(yè)三胞集團(tuán)收購(gòu)了南京文交所30%的股權(quán)，并將增至至51%，消息一出，業(yè)界立即沸騰，“資產(chǎn)重組”、“大資本介入”將會(huì)是文交所的一條新生之路嗎?

民營(yíng)上市企業(yè)收購(gòu)文交所，南京成全國(guó)首例

7月26日，南京文化藝術(shù)產(chǎn)權(quán)交易所有限公司(以下簡(jiǎn)稱南京文交所)的官網(wǎng)上發(fā)布了一則重大事項(xiàng)公告，稱：

南京文化藝術(shù)產(chǎn)權(quán)交易所有限公司股東南京八城科技有限公司今日與三胞集團(tuán)有限公司，在南京簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，三胞集團(tuán)有限公司收購(gòu)南京八城科技有限公司所持有的南京文交所30%的股權(quán)。根據(jù)協(xié)議約定，三胞集團(tuán)有限公司將繼續(xù)增持南京文交所的股權(quán)至51%。此股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議尚需上報(bào)相關(guān)政府監(jiān)管部門批準(zhǔn)后生效。

因本次南京文交所股權(quán)轉(zhuǎn)讓可能造成南京文交所實(shí)際控制人改變，屬公司重大事項(xiàng)。為切實(shí)有效穩(wěn)定市場(chǎng)，維護(hù)廣大投資者利益，南京文交所錢幣郵票交易中心特于2016年7月27日臨時(shí)暫停交易一天，2016年7月28日恢復(fù)交易，敬請(qǐng)投資者關(guān)注。

南京文交所要進(jìn)行資產(chǎn)重組的傳聞并非第一次，據(jù)雅昌藝術(shù)網(wǎng)了解，從去年12月開(kāi)始，坊間就傳聞上市公司宏圖高科將收購(gòu)南京文交所51%的股份，但并未坐實(shí)。此后類似傳言不斷，不過(guò)無(wú)論是南京文交所、還是宏圖高科都三緘其口，遲遲不見(jiàn)發(fā)聲，工作人員一致表示：“不知道、不清楚”。

如今，該事件終于坐實(shí)，然而收購(gòu)南京文交所股權(quán)的并非宏圖高科，而是其“母公司”三胞集團(tuán)，南京文交所也成為全國(guó)第一個(gè)被民營(yíng)上市企業(yè)收購(gòu)的文交所。那么三胞集團(tuán)到底是一家怎樣的企業(yè)?在江蘇地位如何?

三胞集團(tuán)成立于1993年，是一家集金融投資、商貿(mào)流通、信息服務(wù)、健康醫(yī)療、地產(chǎn)開(kāi)發(fā)五大板塊于一體的大型企業(yè)集團(tuán)。在金融方面，三胞集團(tuán)先后投資參股了銀行、證券、期貨、保險(xiǎn)、信托等主流傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)十余家，是幸福人壽保險(xiǎn)的第二大股東、上海同人保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)控股股東，也是江蘇銀行、華泰證券、南京證券、紫金信托、錦泰期貨等知名金融企業(yè)的主要民營(yíng)股東，可謂資本大鱷。

據(jù)三胞集團(tuán)負(fù)責(zé)人介紹，集團(tuán)旗下有宏圖高科(600122.SH)、南京新百(600682.SH)、萬(wàn)威國(guó)際(0167.HK)、金鵬源康(新三板430606)、富通電科(新三板837438)五家上市公司，以及宏圖三胞、樂(lè)語(yǔ)通訊、宏圖地產(chǎn)、廣州金鵬、中國(guó)新聞周刊、麥考林、拉手網(wǎng)、商圈網(wǎng)、英國(guó)House of Fraser、美國(guó)Brookstone、以色列Natali等國(guó)內(nèi)外重點(diǎn)企業(yè)，下屬獨(dú)資及控股企業(yè)超過(guò)100家，全球員工總數(shù)超過(guò)9萬(wàn)人。

讀者或許依舊概念模糊，那么再看一組外部數(shù)據(jù)：7月13日，《財(cái)富》(中文版)發(fā)布了2016年中國(guó)500強(qiáng)排行榜，三胞旗下上市公司宏圖高科(600122.SH)、南京新百(600682.SH)皆入圍500強(qiáng)，分別位列第283位和第335位;南京新百獲2015年度金牛上市公司百?gòu)?qiáng)榜第二名;在2015年度江蘇省百?gòu)?qiáng)民企榜單中，三胞集團(tuán)名列江蘇第五位;而最為藝術(shù)圈所熟悉的事件便是，宏圖高科于今年3月擬以27億收購(gòu)了匡時(shí)國(guó)際拍賣。

這樣一家實(shí)力雄厚的民營(yíng)企業(yè)為何“看中”南京文交所呢?而且此時(shí)的南京文交所行情已和中比基金、蘇商基金參股時(shí)截然不同，成交額已從二、三十億跌到了四五億，如此行情下，三胞為何會(huì)收購(gòu)?

三胞集團(tuán)董事長(zhǎng)袁亞非表示：“未來(lái)線上線下的融合是大勢(shì)所趨。三胞希望通過(guò)連續(xù)并購(gòu)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)多元化版圖擴(kuò)張。三胞以往的優(yōu)勢(shì)在于線下實(shí)體，缺少互聯(lián)網(wǎng)基因，在技術(shù)和團(tuán)隊(duì)上也沒(méi)有優(yōu)勢(shì)，與其自己從頭做起，不如有針對(duì)性地實(shí)施并購(gòu)來(lái)得高效快捷。收購(gòu)行業(yè)龍頭或許可以助力三胞快速開(kāi)疆拓土。”

收購(gòu)文交所 大資本的又一重文化產(chǎn)業(yè)布局？

“如同上市公司改組一樣，從短期消息面來(lái)看，這次收購(gòu)屬于變革性重大利好。而市場(chǎng)也在隨后兩天放出了利好信號(hào)?！蹦暇┮晃毁Y深金融專家告訴雅昌藝術(shù)網(wǎng)。根據(jù)記者從南京文交所信息部門了解到，28、29這兩天，電子盤出現(xiàn)了上漲，連續(xù)紅盤。在收購(gòu)后的首個(gè)交易日，一開(kāi)盤就上漲了7%，隨后繼續(xù)向上，突破8個(gè)點(diǎn)。截止收盤，上漲186家、下跌1家、停牌2家、漲停148家，無(wú)跌停。有投資者笑稱：“原來(lái)昨天的停盤是在為今天的大展拳腳做而準(zhǔn)備啊，是在給我們時(shí)間去籌資?！笨梢?jiàn)，收購(gòu)事件本身在提振投資者信心方面的效應(yīng)是毋庸置疑的，但未來(lái)走勢(shì)如何還需靜觀。

關(guān)于三胞并購(gòu)后 會(huì)不會(huì)為南京文交所電子盤注資?袁亞非打了個(gè)有趣的比喻;“美國(guó)肯尼迪總統(tǒng)曾說(shuō)過(guò)，‘不要問(wèn)你的國(guó)家能為你做什么，要問(wèn)你能為你的國(guó)家做什么。’你們想過(guò)自己為公司做了什么嗎?如果你表現(xiàn)得好，怎么會(huì)得不到支持?表現(xiàn)得不好，難道我還要給你錢去打水漂?那還不如我親自打水漂。大家現(xiàn)在花的每分錢都是我投的，如果搞不好，那就是你生病我跟著吃藥，你倒霉我去坐牢，就是這么簡(jiǎn)單的道理。所以你們要保證少生病，我就能少吃藥。”

藝術(shù)圈則更多地關(guān)注是南京文交所未來(lái)的改革方向，藝術(shù)行業(yè)是否會(huì)因此改善格局?！盀槭裁闯跗诔止?0%，未來(lái)增持到51%，而不是一步到位?擁有絕對(duì)控股權(quán)之后，是否會(huì)改組文交所管理層?有沒(méi)有增加書畫、瓷雜類交易品種的計(jì)劃?與新購(gòu)的匡時(shí)買賣如何協(xié)同運(yùn)作?”雅昌藝術(shù)網(wǎng)提出了一些細(xì)節(jié)問(wèn)題，但三胞方面負(fù)責(zé)人則以涉及商業(yè)機(jī)密，不方便提前披露為理由婉拒了回答，只告訴記者“未來(lái)會(huì)有一些具體安排”。

另?yè)?jù)江蘇省金融管理系統(tǒng)的專家觀點(diǎn)，三胞集團(tuán)入駐之后，勢(shì)必會(huì)有一番“大動(dòng)作”，對(duì)南京文交所股東層、管理層產(chǎn)生影響，重組后的團(tuán)隊(duì)或許會(huì)帶入袁亞非的管理理念。從收購(gòu)匡時(shí)和南京文交所兩件事綜合來(lái)看，三胞肯定有布局文化藝術(shù)產(chǎn)業(yè)的野心。

市場(chǎng)專家季濤曾在雅昌專欄中寫道：“宏圖高科收購(gòu)匡時(shí)國(guó)際，意圖在于通過(guò)收購(gòu)將業(yè)務(wù)范圍擴(kuò)展到文化藝術(shù)領(lǐng)域。由于拍賣是一種中介窗口式的行業(yè)，與文化產(chǎn)業(yè)、文物收藏、藝術(shù)家創(chuàng)作、藝術(shù)市場(chǎng)等諸多方面都有著廣泛的交集，屬于業(yè)務(wù)領(lǐng)域互補(bǔ)性質(zhì)。收購(gòu)?fù)瓿?，宏圖高科就可將自己旗下的各類資源與匡時(shí)國(guó)際的資源進(jìn)行嫁接整合，或可以在如今處處方興未艾的文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)開(kāi)拓出一片天地?！?/p>

在袁亞非看來(lái)，南京文交所作為文交所行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，在“互聯(lián)網(wǎng)+金融+文化”融合方面走在了全國(guó)前列。三胞與南京的合作，在金融生態(tài)系統(tǒng)內(nèi)會(huì)產(chǎn)生巨大的協(xié)同效應(yīng)。南京文交所未來(lái)的發(fā)展將會(huì)納入三胞的戰(zhàn)略版圖。

“南京文交所被三胞集團(tuán)體系中后，將于其近100家控股公司發(fā)生直接且有效的資源共享與業(yè)務(wù)合作，南京文交所是線上文化交易平臺(tái)，匡時(shí)拍賣是線下文化交易平臺(tái)，而宏圖高科下屬的國(guó)采支付是金融通道?？飼r(shí)拍賣將為南京文交所提供實(shí)物競(jìng)價(jià)平臺(tái)，將實(shí)現(xiàn)商城的高端拍賣。南京文交所與國(guó)采支付則會(huì)構(gòu)架互聯(lián)網(wǎng)文化金融的綠色通道。這樣就打造了一個(gè)從上到下，從互聯(lián)網(wǎng)到文化實(shí)體的全產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)閉環(huán)。”金融管理專家告訴雅昌藝術(shù)網(wǎng)。

從“份額化叫?！钡健班]幣卡起落” 文交所轉(zhuǎn)型之痛？

文交所在國(guó)內(nèi)尚且屬于新興平臺(tái)，由于缺少對(duì)應(yīng)的管理機(jī)構(gòu)，導(dǎo)致大量熱錢在文交所開(kāi)辦初期流入文交所市場(chǎng)，使文交所呈現(xiàn)魚龍混雜的局面。從2011年至今，文交所的每一次轉(zhuǎn)型都帶著藝術(shù)品金融化探索之路的陣痛，而本次南京收購(gòu)事件或許能給文交所的變革道路帶來(lái)新啟示，我們不妨先回顧一下文交所的幾次坎坷。

文交所建立初期，由于缺乏相應(yīng)的管理政策，大量熱錢在文交所開(kāi)辦初期流入文交所市場(chǎng)，使文交所呈現(xiàn)魚龍混雜的局面。2011年11月24日，國(guó)務(wù)院正式發(fā)布《關(guān)于清理整頓各類交易場(chǎng)所切實(shí)防范金融風(fēng)險(xiǎn)的決定》(“38號(hào)令”)清理整頓包括文交所在內(nèi)的各類交易場(chǎng)所、防范金融風(fēng)險(xiǎn)。

2011年12月30日，五部委再次聯(lián)手出臺(tái)《關(guān)于貫徹落實(shí)國(guó)務(wù)院決定加強(qiáng)文化產(chǎn)權(quán)交易和藝術(shù)品交易管理的意見(jiàn)》(“49號(hào)令”)，提出不得將任何權(quán)益拆分為均等份額公開(kāi)發(fā)行，不得采取集中競(jìng)價(jià)、做市商等集中交易方式進(jìn)行交易，不得將權(quán)益按照標(biāo)準(zhǔn)化交易單位持續(xù)掛牌交易，任何投資者買入后賣出或賣出后買入同一交易品種的時(shí)間間隔不得少于5個(gè)交易日等等。

“兩份文件讓全國(guó)文交所暫停了工作，開(kāi)始重新對(duì)業(yè)務(wù)進(jìn)行梳理，并等待國(guó)家聯(lián)席會(huì)議的審批。很長(zhǎng)時(shí)間所有的文交所都像無(wú)頭蒼蠅一樣尋找新的出路?！蔽幕a(chǎn)業(yè)評(píng)論員邢成斌指出。

2012年9月，被認(rèn)為已陷入“死局”的文交所出現(xiàn)改觀，陷入投資者信任危機(jī)的泰山、鄭州和成都幾家文交所先后發(fā)布公告，回購(gòu)藝術(shù)品資產(chǎn)權(quán)益份額。另一方面，有些文交所開(kāi)始開(kāi)拓眼界，關(guān)注“大文化”概念，涉足影視、非遺等其他文化領(lǐng)域，探索可行產(chǎn)業(yè)模式。例如浙江文交所啟動(dòng)電視劇《書香世家》融資服務(wù)項(xiàng)目。但是，這種模式令文交所離公眾視野漸遠(yuǎn)。

2013年10月21日這一日，絕對(duì)是文交所歷史上最重要的一天，全國(guó)首家錢幣郵票實(shí)物掛牌交易平臺(tái)——南京文交所郵票錢幣交易中心上線運(yùn)營(yíng)，開(kāi)創(chuàng)了“像炒股一樣炒錢幣郵票”的先河。這種模式改變了郵票錢幣傳統(tǒng)的收藏和交易方式，郵票錢幣天然的分割性讓郵幣卡電子盤成為投資新寵，眾多新人和新資金在不斷進(jìn)場(chǎng)，形成了暴漲的“超級(jí)牛市”。各地文交所紛紛效仿“南京模式”。

邢成斌談道：“南京市文交所在郵幣卡市場(chǎng)的地位和最高一天78億的交易量，郵幣卡交易的火爆，讓外界提到文交所就等同于郵幣卡，全國(guó)大部分的文化類交易場(chǎng)所甚至大宗期貨交易所不再開(kāi)展其他業(yè)務(wù)，一心撲在了郵幣卡交易上?！?/p>

“那時(shí)瘋狂到什么程度?經(jīng)常開(kāi)盤就漲停，買不到。由于是T+0操作，哪怕只要有十萬(wàn)本金，一個(gè)上午就能輕松賺大幾千。僅南京文交所電子盤，每天至少有5000人以上的新開(kāi)戶、8000萬(wàn)元以上新資金涌入?！币晃辉鴧⑴c過(guò)南京郵幣卡電子盤的投資人說(shuō)道。

線上大多數(shù)品種的交易價(jià)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于線下同種的若干倍，例如線下700元的“三輪虎大版”無(wú)人問(wèn)津，而在電子盤卻被炒到了幾萬(wàn)。郵幣卡電子盤走勢(shì)與實(shí)物市場(chǎng)的形勢(shì)發(fā)生了極大的背離，各種虛高的價(jià)格不斷野蠻生長(zhǎng)。

然而資本是逐利的，并不和我們“談情懷”，伴隨著2015年5·28股市大跌，曾經(jīng)火爆的郵幣卡電子盤交易市場(chǎng)也是跌宕起伏，南京文交所的郵幣卡電子業(yè)也受到重挫。據(jù)悉，在2015年5月28日到6月9日間的7個(gè)下跌日就縮水了40%，留下了大量套牢盤和怨聲不絕的投資者，而熱錢則轉(zhuǎn)戰(zhàn)“其他城市的文交所陣地”。

“郵幣卡市場(chǎng)是一個(gè)封閉市場(chǎng)，沒(méi)有生產(chǎn)力作為內(nèi)核，包括郵幣卡在內(nèi)的所謂創(chuàng)新，終將會(huì)因品種同質(zhì)化等因素而給自身的市場(chǎng)建設(shè)與發(fā)展帶來(lái)更多曲折與瓶頸?！苯鹑趯＜以诮邮苎挪囆g(shù)網(wǎng)采訪時(shí)指出。現(xiàn)在，一些金融專家呼吁叫停郵幣卡電子盤，面對(duì)文交所轉(zhuǎn)型之痛，人們開(kāi)始反思文交所的下一條路在哪?什么才是“正道”?

反觀暴漲暴跌的郵幣卡，以及各種文交所模式，似乎難以做到“既有可持續(xù)，又能滿足文化市場(chǎng)建設(shè)需求?！贝蜩F還需自身硬，文交所的轉(zhuǎn)型和改革是勢(shì)在必行的，注入新的資本血液，引進(jìn)新的理念和管理團(tuán)隊(duì)是轉(zhuǎn)型之路上必不可少的一環(huán)。三胞集團(tuán)作為上市企業(yè)，其盈利能力毋庸置疑，它接下來(lái)能否突破郵幣卡市場(chǎng)的封閉格局，讓文交所在文化產(chǎn)業(yè)的全生態(tài)產(chǎn)業(yè)鏈中發(fā)揮新作用?我們拭目以待。