今日湖北網(wǎng)訊（通訊員劉斐）10月24日晚間，樂視網(wǎng)發(fā)布2016年第三季度報告。報告顯示，今年前三季度，樂視網(wǎng)實現(xiàn)營業(yè)總收入167.95億元，較去年同期增長100.54%；實現(xiàn)歸母利潤4.93億元，較去年同期增長30.75%。

公告稱，收入增長的主要原因系超級電視熱銷、會員付費及廣告業(yè)務(wù)快速增長。對于這份三季報，細(xì)心的投資者會發(fā)現(xiàn)，樂視網(wǎng)今年前三季度的營收已經(jīng)超過了去年一年總營收的約30%。一位長期跟蹤樂視網(wǎng)的投資者就此表達自己的意見認(rèn)為，樂視網(wǎng)前三季度“營收不錯，質(zhì)地比較好，增長真實，還有更大潛力，符合預(yù)期，其他數(shù)據(jù)不重要，目前只看營收?！?/p>

三季報顯而易見地再次向投資者重申這樣的事實：從今年開始，同比（包括季報、半年報）營收翻倍增長，不僅僅帶來了利潤的穩(wěn)定增長，而且更為重要的是，樂視網(wǎng)正憑借樂視完整的“平臺+內(nèi)容+硬件+軟件+應(yīng)用”生態(tài)體系，塑造著強大的利潤獲取能力。

這意味著樂視網(wǎng)長期價值更加凸顯，值得廣大投資者投資。

樂視網(wǎng)規(guī)模效應(yīng)帶動利潤快速增加

先撇開此次三季報不提。其實，梳理樂視網(wǎng)近幾年的三季報業(yè)績，投資者會發(fā)現(xiàn)，樂視的總營收從2011年開始即處于急速擴張狀態(tài)，其幾乎每年呈翻倍增長。樂視網(wǎng)官方預(yù)計，今年有望突破200億元。

與此同時，樂視網(wǎng)的利潤每年也呈兩位數(shù)速度大幅增長。正如樂視網(wǎng)在今年的三季報中所稱，收入的快速增長帶動了利潤的穩(wěn)定增長。

（數(shù)據(jù)來源：同花順，營收及利潤單位：萬元，每股收益單位：元）

上圖還顯示，從2014年開始，樂視網(wǎng)三季度的總營收開始呈現(xiàn)爆發(fā)性增長，2014年同比增長近250%，隨后兩年的前三個季度的營收又是大幅提升。

有分析認(rèn)為，從2013年樂視網(wǎng)開始進軍硬件領(lǐng)域，打造基于“平臺+內(nèi)容+硬件+軟件+應(yīng)用”架構(gòu)的生態(tài)體系，由此改變了以往相對單一的營收結(jié)構(gòu)，建立起以會員付費業(yè)務(wù)、終端業(yè)務(wù)和廣告業(yè)務(wù)為主的多元化營收格局。

尤其是會員付費業(yè)務(wù)和終端業(yè)務(wù)，在樂視進入硬件領(lǐng)域后，相互協(xié)同相互促進，二者不斷擴大的規(guī)模效應(yīng)大大拓展了樂視的營收能力。這也是樂視網(wǎng)從2014年開始進入飆漲窗口的主要原因之一。

數(shù)據(jù)顯示，截至2016年9月30日，樂視超級電視上市三年累計銷售達到約850萬臺，樂視會員今年有望達到5000萬。高華證券研報認(rèn)為，樂視網(wǎng)的收入和利潤仍處于快速增長通道。

主營業(yè)務(wù)強勢增長已打開向上通道

從樂視網(wǎng)歷年的年報來看，同樣能得出樂視網(wǎng)營收和利潤增長強勢已經(jīng)形成，并步入上升通道的結(jié)果。

（數(shù)據(jù)來源：同花順，營收及利潤單位：萬元，每股收益單位：元）

從上圖可以看出，樂視網(wǎng)總營收從2007年的3600多萬元猛增至2015年的130多億元，9年營收增長了350倍，利潤同期也增長了38倍，增長勢頭不可謂不猛。今年的三季報以營收近168億的成績，再次證明樂視的上升趨勢。

互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的核心在于用戶。對于樂視網(wǎng)來說，營收的高速增長意味著潛在的用戶快速增加。有分析認(rèn)為，一家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)用戶為100萬，另一家企業(yè)用戶為1000萬，那么后者價值不止是前者的10倍，至少是100倍，甚至是上千倍，這是與用戶的平方成正比的，這也說明如果互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的節(jié)點越多則爆發(fā)力越強。

目前，樂視網(wǎng)母公司樂視控股在深耕國內(nèi)市場的同時，已經(jīng)將觸角伸向全球，全球化格局正在形成。前不久的BigBang發(fā)布會標(biāo)志著樂視正式登陸美國，通過與美國米高梅、獅門影業(yè)等一眾內(nèi)容上合作，樂視有望在美國這個用戶付費業(yè)務(wù)成熟的市場再度攻城略地。由此帶來的巨大的用戶，將有望對樂視網(wǎng)形成反哺。

盡管此次第三季度報告沒有對主營業(yè)務(wù)收入的類別進行細(xì)分，但投資者也能結(jié)合去年的年報看出端倪。此次季報稱，收入增長的主要原因系超級電視熱銷、會員付費及廣告業(yè)務(wù)快速增長。隨著用戶的不斷增加，這三大主業(yè)未來還將繼續(xù)撐起樂視網(wǎng)的業(yè)績。

完全有別友商模式創(chuàng)新發(fā)展前景巨大

樂視網(wǎng)從其步入硬件領(lǐng)域開始，就已經(jīng)不同于諸如優(yōu)酷土豆（合一集團）、愛奇藝等國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)視頻企業(yè)。前者是生態(tài)體系的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新企業(yè)，后兩者則是傳統(tǒng)的以廣告為主要收入來源的網(wǎng)絡(luò)視頻企業(yè)。

在樂視網(wǎng)近幾年一直盈利的同時，這些企業(yè)還在虧損。愛奇藝2015年、2014年、2013年分別虧損為23.8億元、11.1億元、7.43億元。優(yōu)酷土豆2015年前三季則虧損一共超過2億美元。

有分析認(rèn)為，愛奇藝、合一集團這樣傳統(tǒng)的網(wǎng)絡(luò)視頻公司收入結(jié)構(gòu)的單一（主要是靠廣告），造就了其盈利能力的下降。早期在版權(quán)意識還不是很強的時候，廣告業(yè)務(wù)勉強能夠維持日常業(yè)務(wù)的運轉(zhuǎn)，但在版權(quán)日益引起重視獲得更大的保護的時候，廣告收入則相形見絀。以愛奇藝為例，愛奇藝2015年營收52.9億元卻虧損23.8億，原因主要在于內(nèi)容成本——即版權(quán)投入的上升。

有投資者指出，與傳統(tǒng)視頻公司相比，樂視網(wǎng)的模式一直走在前面。當(dāng)傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)視頻企業(yè)還在免費提供視頻單靠廣告盈利之時，樂視網(wǎng)已經(jīng)購買了一批正版版權(quán)，并能通過版權(quán)分銷來從這些傳統(tǒng)視頻企業(yè)身上掙錢。而當(dāng)因版權(quán)購買大戰(zhàn)將版權(quán)價格推高后，樂視又祭出了影視自制的大旗，打造了樂視影業(yè)這一獨角獸公司，最近樂視又創(chuàng)造了“保底+分成”的內(nèi)容合作模式，進一步夯實了其在互聯(lián)網(wǎng)視頻領(lǐng)域的領(lǐng)軍地位。

樂視網(wǎng)的長遠(yuǎn)價值還在于樂視通過內(nèi)容這一軟實力，為其打造了手機、汽車、VR等用戶入口，從而讓樂視網(wǎng)的內(nèi)容通過無處不在的屏，方便快捷地直達用戶。有投資者認(rèn)為，從樂視超級電視推出起的短短三年，樂視網(wǎng)正面臨脫胎換骨的轉(zhuǎn)變，隨著樂視超級電視、手機出貨量的不斷擴大，用戶的一天24小時有望被樂視的內(nèi)容占據(jù)，樂視生態(tài)的作用將更加突出，屆時樂視網(wǎng)的巨大價值將凸顯出來。