近期萬科收購印力集團的新聞引起刷屏效應，盡管身處輿論中心，丁力業(yè)在近期接受訪問時仍展示了一貫的平和，并表達了對商業(yè)地產(chǎn)生意的樂觀。

“印力是專業(yè)做商業(yè)地產(chǎn)的，當下對于商業(yè)地產(chǎn)而言是一個非常好的機會?！?月上旬，在2016博鰲房地產(chǎn)論壇直播間，印力集團董事長、首席執(zhí)行官丁力業(yè)如是對在場媒體描述行業(yè)前景。

在丁力業(yè)看來，上半年房地產(chǎn)行業(yè)風云突變，市場明顯出現(xiàn)了兩極分化現(xiàn)象，引發(fā)開發(fā)商加大對一二線住宅物業(yè)的布局。

他不忘打趣稱：“以前住宅行情不好時，很多開發(fā)商都想轉(zhuǎn)型做商業(yè)?，F(xiàn)在住宅好做，他們都不想碰商業(yè)了，這對印力是個機會?！?/p>

商業(yè)美好年代

對于上半年的宏觀經(jīng)濟形勢，丁力業(yè)概括了兩個特點：消費增長，利率下滑。而且這種跡象從兩年前就出現(xiàn)了，特別是今年，商業(yè)地產(chǎn)真的遇到了相對較好的發(fā)展形勢。

丁力業(yè)介紹稱，首先在消費方面，得益于居民收入提升，國內(nèi)消費尤其是來自中產(chǎn)階級的消費開始強勁增長，對于實體零售業(yè)帶來了相對有利的發(fā)展環(huán)境。

據(jù)統(tǒng)計局公布，2016年上半年全國居民人均可支配收入1.19萬元，扣除價格因素，實際增長6.5%，接近上半年6.7%的經(jīng)濟增速；而7月份，社會消費品零售總額同比名義增長10.2%，扣除價格因素后，實際增長9.8%。

隨后，他將話題引至目前國內(nèi)的利率水平，直言目前的利率出現(xiàn)一定程度下滑，導致企業(yè)融資成本持續(xù)下降，市場保持合理充裕的流動性。實際上，此前經(jīng)濟學者已指出，盡管中國尚未進入名義負利率階段，但實際利率自2015年11月就已經(jīng)降至0以下。

對于印力的發(fā)展模式，丁力業(yè)解讀稱，公司對于投入、風險及回報等因素都進行綜合考慮，并不會一味追求輕資產(chǎn)型輸出，或者埋頭靠公司投入運營項目，“兩條腿走路是很好的辦法。印力不會忘了自行開發(fā)經(jīng)營，同時也給第三方進行服務輸出?！?/p>

不過他也強調(diào)，國內(nèi)城市分化的情況下，印力甄選商業(yè)項目時肯定會更為謹慎。公司內(nèi)部有專業(yè)的評估體系，若評估某些城市存在飽和的問題，就不會考慮落地項目。

金融最好載體

商業(yè)地產(chǎn)對于現(xiàn)金流有著高度依賴，近年來國內(nèi)創(chuàng)新金融工具的涌現(xiàn)，開始加劇運營商對“輕資產(chǎn)”的渴求。丁力業(yè)也對觀點地產(chǎn)新媒體表示，商業(yè)地產(chǎn)具備金融屬性，它甚至是金融產(chǎn)品最好的載體。

從西方發(fā)展史看，美國被視為房地產(chǎn)金融市場最發(fā)達的國家，金融創(chuàng)新工具為不同時期的發(fā)展起到了重要的支撐作用。與美國相比，中國房地產(chǎn)市場處于發(fā)展中階段，但一批企業(yè)已紛紛啟動輕資產(chǎn)探索。

他進而指出，在資本化運作中，回報率是金融機構(gòu)首要考慮的問題，這倒逼運營商在經(jīng)營層面作出優(yōu)化、提升。

盡管資本運作已取得一定成效，但在丁力業(yè)看來，與現(xiàn)有的ABS、信托等金融工具相比，REITs對商業(yè)地產(chǎn)的幫助或許是最大的。

“如果沒有REITs，中國很多發(fā)展商得一直持有（商業(yè)地產(chǎn)），很難做大做強?！倍×I(yè)直言，在國內(nèi)開發(fā)運營一個項目需投入幾十億，每年回報率達到6%-8%已屬領(lǐng)先水平。但即便按回報率8%計算，項目盈利或許也得等上12年。