國(guó)家統(tǒng)計(jì)局于10月18日發(fā)布了備受矚目的本年度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，揭示了國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的若干關(guān)鍵指標(biāo)。

NO.1

經(jīng)濟(jì)總量

根據(jù)初步核算，前三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）按不變價(jià)格計(jì)算，實(shí)現(xiàn)了同比增長(zhǎng)5.2%。具體分季度看，一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長(zhǎng)了4.5%，二季度上升至6.3%，而三季度增長(zhǎng)4.9%。排在第二位。

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值得一提的是，三季度GDP的4.9%增長(zhǎng)率超出了市場(chǎng)預(yù)期，這也體現(xiàn)了統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)真實(shí)性。

在數(shù)據(jù)發(fā)布之前，參與第一財(cái)經(jīng)首席調(diào)研的經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍對(duì)三季度經(jīng)濟(jì)增速持謹(jǐn)慎態(tài)度，預(yù)測(cè)均值僅為4.47%。他們分析認(rèn)為，盡管近期展現(xiàn)出溫和的修復(fù)勢(shì)頭，但由于去年基數(shù)的影響，第三季度GDP同比增速可能低于第二季度，然而，他們對(duì)今年整體經(jīng)濟(jì)增速持樂(lè)觀態(tài)度，預(yù)計(jì)將達(dá)到或超于5%的發(fā)展目標(biāo)，并對(duì)2023年度GDP同比增速的預(yù)測(cè)均值定為5.04%。

有趣的是，國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)往往低于國(guó)際機(jī)構(gòu)的預(yù)期。畢馬威在其《2023年三季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)觀察》報(bào)告中更為樂(lè)觀，他們預(yù)計(jì)，得益于居民收入的持續(xù)改善、政策支持的加強(qiáng)以及消費(fèi)意愿的回升，消費(fèi)在經(jīng)濟(jì)中的拉動(dòng)作用將更加顯著。此外，創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和綠色轉(zhuǎn)型的加速步伐預(yù)計(jì)將為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入新動(dòng)力?；谶@些因素，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在2023年有望實(shí)現(xiàn)5.5%的增長(zhǎng)。

結(jié)合工業(yè)增長(zhǎng)的穩(wěn)健態(tài)勢(shì)，我認(rèn)為，全年經(jīng)濟(jì)增速達(dá)到5.5%-6%的目標(biāo)是完全可能的。這不僅反映了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的韌性，也顯示了面對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中的各種挑戰(zhàn)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)依然能夠保持穩(wěn)定和增長(zhǎng)。

NO.2

工業(yè)

在生產(chǎn)端，前三季度全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值展現(xiàn)出未見(jiàn)的同比增長(zhǎng)4.0%，較上半年提速0.2個(gè)百分點(diǎn)。特別是在9月，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)4.5%，增速與前月持平，并且自7月份以來(lái)加速了0.8個(gè)百分點(diǎn)，呈現(xiàn)出 0.36%的環(huán)比增長(zhǎng)。

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工業(yè)經(jīng)濟(jì)獲得了穩(wěn)增長(zhǎng)政策的有力支持，即便工業(yè)企業(yè)盈利增速面臨壓力，需求和開(kāi)工率的逐步回暖維系了整體的復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。

NO.3

消費(fèi)市場(chǎng)

從需求端分析，消費(fèi)市場(chǎng)正在加速恢復(fù)。社會(huì)消費(fèi)品零售總額在前三季度達(dá)到了 342107億元，以6.8%的同比增長(zhǎng)率呈現(xiàn)強(qiáng)勁勢(shì)頭。尤其是9月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)5.5%，比上月加快0.9個(gè)百分點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)了連續(xù)兩個(gè)月的加速增長(zhǎng)，環(huán)比微增0.02%。服務(wù)領(lǐng)域的零售額在同期更是實(shí)現(xiàn)了18.9%的同比激增。

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值得注意的是，中秋國(guó)慶假期的旅游市場(chǎng)火爆，中秋國(guó)慶假期國(guó)內(nèi)旅游出游8.26億人次，較2019年增長(zhǎng)4.1%；實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)旅游收入7534.3億元，較2019年增長(zhǎng)1.5%。平均每天的旅游收入高達(dá)941億。此外，機(jī)票預(yù)訂量也創(chuàng)下了疫情前的新高，顯示出消費(fèi)者信心的強(qiáng)勁回歸。

2019年國(guó)慶七天全國(guó)共接待國(guó)內(nèi)游客7.82億人次，同比增長(zhǎng)7.81%；實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)旅游收入6497.1億元，同比增長(zhǎng)8.47%。平均928億一天。

延伸閱讀：雙節(jié)假期湖北旅游收入創(chuàng)歷史新高

2023年的前九個(gè)月，社會(huì)消費(fèi)品零售總額的同比增速經(jīng)歷了“N”型波動(dòng)，同比增速最高在4月達(dá)到了18.4%，此后快速滑落。從7月開(kāi)始，同比增速再次緩慢提升，9月為同比增長(zhǎng)5.5%。

伴隨著穩(wěn)增長(zhǎng)、擴(kuò)內(nèi)需政策落地，居民就業(yè)以及收入穩(wěn)步修復(fù)，對(duì)消費(fèi)構(gòu)成重要支撐，社零復(fù)蘇下半段或已開(kāi)啟。餐飲收入方面，中秋節(jié)和國(guó)慶假期相連，長(zhǎng)假帶動(dòng)居民旅游出行，提振服務(wù)消費(fèi)。商品零售方面，后地產(chǎn)周期商品、石油及制品等分項(xiàng)或?qū)ι唐废M(fèi)形成額外支撐。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2022年全國(guó)居民最終消費(fèi)支出對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率為32.8%，而2013—2021年，最終消費(fèi)支出對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的年均貢獻(xiàn)率超過(guò)50%。

2023年前三個(gè)季度，最終消費(fèi)支出對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率不斷提升，前三季度達(dá)83.2%，拉動(dòng)GDP增長(zhǎng)4.4個(gè)百分點(diǎn)，成為三大需求中拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最主要的因素，比去年全年貢獻(xiàn)率明顯提升。而另外兩大需求資本形成總額、貨物和服務(wù)進(jìn)出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率分別為29.8%、-13.0%。

NO.4

投資領(lǐng)域

前三季度，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶(hù)）總額達(dá)375035億元，同比增長(zhǎng)3.1%；實(shí)際增長(zhǎng)率（扣除價(jià)格因素）為6.0%。基礎(chǔ)設(shè)施投資和制造業(yè)投資均錄得6.2%的同比增長(zhǎng)，而房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資則下降了9.1%。

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盡管房地產(chǎn)市場(chǎng)表現(xiàn)疲軟，專(zhuān)項(xiàng)債務(wù)的快速發(fā)行為基礎(chǔ)設(shè)施投資提供了短期支持。與此同時(shí)，政府對(duì)高科技制造業(yè)和食品安全等行業(yè)的政策扶持，也推動(dòng)了制造業(yè)投資的增長(zhǎng)。值得關(guān)注的是，最大的政策利好就是城中村改造。北京、上海、廣州、深圳、重慶等多地城中村改造正穩(wěn)步鋪開(kāi)。目前我國(guó)已入庫(kù)城中村改造項(xiàng)目達(dá)162個(gè)。城中村改造在改善居民生活環(huán)境的同時(shí)，蝶變新生的空間也化作了發(fā)展新增量，有數(shù)據(jù)保守估計(jì)我國(guó)每年城中村改造投入金額將達(dá)8400億元。去年近6000億。

投資的恢復(fù)，還有賴(lài)于全力實(shí)施“一攬子化債方案”。

截至10月16日，17個(gè)地方已發(fā)、待發(fā)的特殊再融資債券規(guī)模已達(dá)到7262億。本輪特殊再融資債券主要用于償還拖欠款，以緩釋地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。城投債一二級(jí)利率繼續(xù)下行，其中個(gè)別城投票面利率較此前下行280BP。但不同機(jī)構(gòu)的策略也有分化，有專(zhuān)注高收益?zhèn)呗缘乃侥紮C(jī)構(gòu)已止盈。

預(yù)計(jì)4季度特殊再融資債發(fā)行體量或超1萬(wàn)億元。提前下達(dá)部分新增地方債務(wù)限額為10月末人大常委會(huì)建議議程之一，意味著明年初部分新增地方債務(wù)額度有望提前下達(dá)并發(fā)行。這也可以釋放地方擴(kuò)大投資的壓力。

展望四季度，中國(guó)銀行研究院發(fā)布的《2023年四季度經(jīng)濟(jì)金融展望報(bào)告》顯示，預(yù)計(jì)四季度GDP增長(zhǎng)為5.7%左右。中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)和促改革的任務(wù)依然艱巨，未來(lái)需要更好地在發(fā)展中解決問(wèn)題、應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力。